オンラインカジノ 2025年第2四半期も堅調な業績を維持。通期ガイダンスの確信強化
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登録日: 25-07-31 21:00
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純売上高は前年比 4.4%増の 1,787 百万ユーロ、総出荷台数は 3,494 台
営業利益（EBIT）(1) は前年比8.1%増の552百万ユーロ、営業利益（EBIT）率は30.9%。
純利益は 425 百万ユーロ、希薄化後 EPS は 2.38 ユーロ
EBITDA(1)は前年比5.9%増の709百万ユーロ、EBITDAマージンは39.7%。
工業用フリー・キャッシュ・フロー(1) は 232 百万ユーロを創出
当四半期における米国への EU 車の新輸入関税導入による大きな影響はなし(2)
「2025 年度第 1 四半期は、当社経営における機敏性と柔軟性の重要性を改めて認識させられるものでした。本日の好業績は、規律と集中力をもって戦略を遂行するという当社のコミットメントを反映したものです。当社は引き続きイノベーションを推進し、製品ポートフォリオを充実させることで、すでに好調な受注に拍車をかけている。フェラーリのベネデット・ヴィーニャCEOは、「296スペチアーレ・ファミリーに対する圧倒的な需要や、新発売のフェラーリ・アマルフィ（現代のグランドツアラーのコンセプトを再定義するクーペ）に対する素晴らしい初期評価も、その証しです」と述べた。
フェラーリのベネデット・ヴィーニャCEOは次のように述べた。
単位：百万ユーロ、特記しているものを除く、
2025 2024 増減 2025 2024 増減
3,494 3,484 10 - 出荷台数（台） 7,087 7,044 43 1
1,787 1,712 75 4% 純売上高 3,578 3,297 281 9% 552 511 41 8% 営業利益
552 511 41 8% 営業利益(EBIT) 1,094 953 141 15% 30.9% 29.9% 100 b．
30.9% 29.9% 100 bps 営業利益（EBIT）率 30.6% 28.9% 170 bps
425 413 12 3% 当期純利益 837 765 72 9% 2.38 2.29 0.bps
2.38 2.29 0.09 4% 基本的1株当たり利益（ユーロ） 4.68 4.24 0.44 10
2.38 2.29 0.09 4% 希薄化後 EPS（ユーロ） 4.68 4.23 0.45 11
709 669 40 6% Ebitda 1,402 1,274 128 10
39.7% 39.1% 60 bps EBITDAマージン 39.2% 38.7% 50 bps
マラネッロ（イタリア）、2025 年 7 月 31 日 - フェラーリ N.V.（NYSE/EXM：RACE）（以下「フェラーリ」または「当社」）は本日、2025 年 6 月 30 日に終了した第 2 四半期および 6 ヶ月間の連結仮決算（未監査）(3) を発表した。
出荷台数(4)(5)
第 2 四半期累計期間 出荷台数 第 2 四半期累計期間 出荷台数 第 2 四半期累計期間 出荷台数
6月30日 (単位) 6月30日
2025 2024 増減 2025 2024 増減
1,646 1,655 (9) (1%) 中近東 3,347 3,228 119 4% 993 981 12 1% 米州(6)
993 981 12 1% 米州(6) 2,015 1,978 37 2% 日本
274 278 (4) (1%) 中国本土、香港、台湾(7) 511 595 (84) (14%)
581 570 11 2% その他の APAC 1,214 1,243 (29) (2%)
3,494 3,484 10 - 総出荷台数 7,087 7,044 43 1% 7,047 7,044 43 1% - 総出荷台数
2025 年第 2 四半期の総出荷台数は 3,494 台と、前年同期比でほぼ横ばいとなった。
地域別内訳は、当ブランドの独占性を維持するための配分戦略を反映している。当四半期、EMEA は 9 台減、米州は 12 台増、中国本土、香港、台湾は 4 台減、その他の地域は 11 台増となった。
当四半期の納車台数は、296 GTS、プロサングエ、ローマ・スパイダーが牽引しました。当四半期は、12Cilindri ファミリーが増産を続け、SF90 XX ファミリーの貢献が増加しましたが、296 GTB は減少し、SF90 Spider はライフサイクルの終わりに近づきました。デイトナSP3の出荷台数は前年同期を下回り、2025年第3四半期に出荷を終了する計画に沿って、2025年第1四半期比で順次減少した。
当四半期に出荷された製品の内訳は、内燃エンジン（ICE）モデルが6台、ハイブリッドエンジンモデルが5台で、それぞれ総出荷台数の55％、45％を占めた。
純売上高合計
当第2四半期連結累計期間（百万ユーロ） 当第2四半期連結累計期間（百万ユーロ
6月30日 6月30日
増減 増減
2025年 2024年 比較可能ベース 2025年 2024年 比較可能ベース
通貨 ベース
1,507 1,474 2% 3% 自動車およびスペアパーツ(8) 3,043 2,856 7% 6% スポンサーシップ、コマーシャルおよびブランド(8) 205 168 22% 25
205 168 22% 25% スポンサーシップ、コマーシャルおよびブランド(9) 396 313 27% 28
75 70 8% 9% その他(10) 139 128 9% 9% 1,787 1,712
1,787 1,712 4% 5% 純収益合計 3,578 3,297 9% 9
2025 年第 2 四半期の業務粗利益は前年同期比 4.4%増（比較可能ベースでは 5.1%増(1) ）の 17 億 8,700 万ユーロとなった。
自動車およびスペアパーツの売上高は、製品およびカントリー・ミックスの充実、ならびにパーソナライゼー ションの拡大により、前年同期比 2.3%増（為替変動の影響を除いたベースでは同 2.6%増）の 1,507 百万ユーロとなった。
スポンサーシップ、コマーシャルおよびブランド収入205百万ユーロは、前年同期比21.9％増（為替変動の影響を除いた場合では24.5％増）となりました。
為替（為替変動の影響および為替ヘッジを含む）は、主に米ドルに関連し、1,100 万ユーロのマイナスとなった。
EBITDAおよび営業利益（EBIT）
当年度6ヵ月間 （百万ユーロ） 当年度6ヵ月間 （百万ユーロ
6月30日 6月30日
増減 増減
2025年 2024年 比較可能ベース 2025年 2024年 比較可能ベース
通貨
709 669 6% 7% EBITDA 1,402 1,274 10% 10
552 511 8% 9% 営業利益（EBIT） 1,094 953 15% 15
2025 年第 2 四半期の EBITDA は前年同期比 5.9%増の 7 億 900 万ユーロとなり、EBITDA 利益率は 39.7%となった。
営業利益（EBIT）は前年同期比 8.1%増の 5 億 5,200 万ユーロ、営業利益率（EBIT）は 30.9%となった。
販売台数はほぼ横ばいであった。
これは主に、SF90 XX および 12Cilindri ファミリーの出荷、パーソナライゼーションの増加、および主に米州が牽引したカントリー・ミックスの改善によるもので、デイトナ SP3 の出荷台数の減少により一部相殺された。
産業費用／研究開発費は、前年同期比で 17 百万ユーロ増加しました。これは、レーシングカーお よびスポーツカーの研究開発費の増加によるもので、減価償却費および償却費はほぼ横ばいでした。
販売費および一般管理費は、主にレース費用およびブランド投資を反映して 23 百万ユーロ増加しました。
その他の変動は、主に、レース活動およびライフスタイル活動、F1 のシーズン中の順位予想の修正に伴う費用の減少により、36 百万ユーロのプラスとなりました。
当四半期の純金融費用は 7 百万ユーロとなりました（前年同期はゼロ）。
当四半期の実効税率(11) は 22.0%でした。これは主に、新特許枠に起因する恩恵の見積もり、ならびに対象となる研究開発費および投 資に対する税制優遇措置を反映したものです。
その結果、当四半期の純利益は前年同期比 2.9%増の 425 百万ユーロとなり、希薄化後 1 株当たり利益は前年同期の 2.29 ユーロから 2.38 ユーロとなった。
当四半期の営業活動によるフリー・キャッシュ・フローは、資本的支出(12) が 239 百万ユーロ、 支払利息および税金の純額が 184 百万ユーロ、運転資本、引当金およびその他の増減が 44 百万ユーロと なったものの、営業活動による EBITDA の増加により一部相殺され、232 百万ユーロと非常に好調で した。
2025年6月30日現在の純有利子負債(1) は338百万ユーロ（2025年3月31日現在：49百万ユーロ）となりました。2025年6月30日現在の流動性総額は、550百万ユーロの未使用のコミットメントラインを含め、2,068百万ユーロ（2025年3月31日現在2,465百万ユーロ）でした。
2025 年度のガイダンスは、以下の前提に基づき、より強固なものとなっている：
好調なパーソナライゼーションに加え、商品およびカントリー・ミックスが好調。
2024年に達成されるF1ランキングの向上に関連した商業収入に加え、スポンサーシップの増加を反映した、レース活動からの貢献の改善
ライフスタイル活動により収益成長率を拡大する一方、開発を加速させ、ネットワークを拡大するための投資を行う。
継続的なブランド投資、レース費用およびデジタル変革費用の増加
継続的なサプライチェーンの課題による費用の増加
パテントボックス制度の変更に伴う実効税率の上昇
堅調な収益性によりインダストリアル部門のフリー・キャッシュ・フローは堅調に推移。
2025年3月27日に発表された、米国に輸入されるEU原産の自動車、補修部品、その他の商品に適用される輸入関税の引き上げに伴うマージンに対する50bpsのリスクは、米国とEUの間で最近合意に達した水準引き下げ、および今年度後半に予想される産業コストの削減により、当初の予想から解消された。
(2024年 2025年
成長率
対2024年
純収入 67 >70 ≥5
ADJ.EBITDA (マージン%) 2.56
38.3% ≥2.68
≥38.3% ≥5%
ADJ.営業利益 (EBIT) (マージン %) 1.89
28.3% ≥2.03
≥29.0% ≥7%
ADJ.希薄化後 EPS (€) 8.46(14) ≧8.60(14) ≧2
産業用燃料油 1.03≥1.20≥17
2025年第2四半期のハイライト
2025年4月、フェラーリ12Cilindriが、自動車デザイン部門で栄誉あるカーデザイン賞の市販車部門を受賞。同月、フェラーリ12Cilindriと12Cilindri Spiderが栄誉ある2025 IFデザイン金賞を受賞。また、F80はiF International Forum Design GmbHからiFデザイン賞を受賞した。
2025年4月29日、フェラーリはプラグイン・ハイブリッドのフェラーリ296GTBと296GTSの新しい特別仕様車、296スペチアーレと296スペチアーレAを発表した。これらの新モデルは、フェラーリの現行モデルである296GTBと296GTSをベースとし、499P、296GT3、296チャレンジ、F1シングルシーターといったフェラーリのレーシングカーに由来するソリューションを具現化したもので、性能と機能の両面でさらなる進歩を遂げている。
2025年6月6日、フェラーリは労働組合Fim-Cisl、Uilm-Uil、Fismic-Confsal、Uglm-UglおよびAQCFRと、2年前の3月8日に締結され、2023年から2026年の4年間有効であった特定労働協約（CCSL）の2025年から2026年の2年間における経済的部分の更新に調印した。この更新により、最低給与が6.5％引き上げられる。
2025年6月25日、フェラーリは新しいフェラーリ・ハイパーセイル・プロジェクトを発表した。このプロジェクトは、レースの伝統と技術革新を融合させた、セーリングの世界における前例のないスポーツ・チャレンジである。チーム代表のジョバンニ・ソルディーニが率いるハイパーセイルは、オフショアセーリングに特化した卓越した研究開発プラットフォームの確立を目指している。
その後の出来事
2025年7月1日、フェラーリは新型フェラーリ・アマルフィを発表した。フェラーリ・アマルフィは、フェラーリ・ローマに代わる跳ね馬のラインアップで、フロントミッドエンジンのV8 2+クーペである。フェラーリ・アマルフィは、高性能、多用途性、洗練された美しさを兼ね備え、コンテンポラリー・スポーティネスのコンセプトを再定義。快適さとスタイルを犠牲にすることなくスポーティなドライビングを楽しみたい人のためにデザインされたフェラーリ アマルフィは、アドレナリンと日常での使いやすさのかつてないバランスで際立っています。
2025年7月31日、フェラーリはフレッド・ヴァスールとの複数年契約を延長し、来季もスクーデリア・フェラーリHPのチーム代表を務めることを発表した。
フェラーリについて
フェラーリは、レース、スポーツカー、ライフスタイルを包括する世界有数のラグジュアリーブランドである。これら3つの魂において、跳ね馬は排他性、革新性、最先端のパフォーマンスの象徴である。ブランドの伝統と世界的な知名度は、F1史上最も成功を収めたF1レーシングチーム、スクーデリア・フェラーリと密接に結びついている。1950年の世界選手権初開催以来、スクーデリア・フェラーリは16のコンストラクターズタイトルと15のドライバーズタイトルを獲得している。イタリアのマラネッロを本拠地とするフェラーリは、世界で最も象徴的で認知度の高いラグジュアリー・スポーツカーの設計、エンジニアリング、生産を行っており、世界60以上の市場で販売されている。ライフスタイルの分野では、フェラーリはブランドの高められたスタイルと情熱を体現する、パーソナルなラグジュアリーグッズ、コレクターズアイテム、体験のセレクションをデザイン、制作しています。
将来の見通しに関する記述
本書、特に「2025年ガイダンスへの強い自信」と題されたセクションには、将来の見通しに関する記述が含まれています。これらの記述には、「可能性がある」、「予定である」、「期待する」、「可能性がある」、「はずである」、「意図する」、「推定する」、「予測する」、「確信する」、「残る」、「継続する」、「軌道に乗る」、「成功する」、「成長する」、「設計する」、「目標する」、「目的する」、「目標する」、「予測する」、「予測」、「見通し」、「見込み」、「計画する」、「ガイダンスする」などの用語や同様の表現が含まれる場合があります。将来の見通しに関する記述は、将来の業績を保証するものではありません。むしろ、将来の出来事に関する当グループの現在の予想と予測に基づいており、その性質上、固有のリスクと不確実性を伴います。これらは、将来発生する可能性のある事象に関するものであり、将来発生する可能性のある、または将来発生する可能性のない状況に依存するものであるため、過度に信頼すべきではありません。実際の結果は、以下を含む様々な要因の結果、かかる記述に示されたものとは大きく異なる可能性があります：当グループがフェラーリ・ブランドの価値を維持・向上する能力、当グループが有能な人材を引き付け、維持する能力、当グループのレース活動の成功、当グループが高性能車技術の進歩に対応し、電気自動車を含む先進技術を長期的により広範に自動車ポートフォリオに統合するための課題とコストに対応し、魅力的なデザインを新モデルに採用する能力；燃費、排ガス、安全基準がますます厳しくなることによる影響（適合にかかる費用を含む）、および製品に必要な変更、ならびに将来起こりうる都市部での内燃エンジン車の禁止と自動運転技術の出現の可能性、一般的な経済状況の変化（当グループが事業を展開する市場の変化を含む）、および変動しやすい高性能高級車を含む高級品に対する需要の変化；ウクライナや中東地域で進行中の紛争を含むマクロ的な事象、流行病、紛争、および調達や輸送に影響を及ぼす可能性のある関連問題、コストの上昇、部品や原材料の供給の途絶や不足、および取引政策や関税、成長市場国でのプレゼンスを高めつつ、少量生産で統制された成長戦略を成功裏に遂行する当グループの能力；高級性能自動車業界における競争、顧客の嗜好や自動車トレンドの変化、長期にわたって自動車の価値を維持する当グループの能力、自動車コレクターや愛好家コミュニティとの関係、マラネッロとモデナにある当グループの製造施設における混乱、気候変動やその他の環境への影響、環境問題に対する規制当局や利害関係者の関心の高まり；当グループの情報技術システムの機能的かつ効率的な運用を維持し、車載技術を含むサイバー攻撃のリスクから防衛する能力、当グループの現在の経営陣が効果的に運営・管理する能力、および多数の主要な経営陣と従業員への依存、当グループが販売とサービスのために依存している当グループのディーラーネットワークの業績；製品保証、製品リコールおよび賠償請求、当グループのレース活動におけるスポンサーシップおよび商業収支、ならびにモータースポーツ全般の人気、当グループのライフスタイル活動の実績、当グループの知的財産権を保護し、他者の知的財産権を侵害することを回避する能力；当社グループが様々な管轄区域の関税規制を継続的に遵守する能力、労使関係および団体協約、当社グループの従業員、代理人および代表者に適用される法律および規制を遵守させる能力、当社グループが事業を行う管轄区域における税制または財政政策および規制、政治および労働条件の変化、当社グループの債務返済および借り換えの能力；為替レートの変動、金利の変動、信用リスクおよびその他の市場リスク、顧客およびディーラーに適切な資金調達手段を提供または手配する当グループの能力および関連するリスク、潜在的な損失から当グループを保護する保険の適切性、当グループの筆頭株主と役員との重複による利益相反、および本書の他の箇所に記載されているその他の要因。
当社グループは、本書中の将来見通しに関する記述の不正確さ、またはかかる将来見通しに関する記述の第三者による使用に関連する責任を明示的に否認し、一切負いません。本資料に含まれる将来予想に関する記述は、本資料の日付時点のものであり、当社は、将来予想に関する記述を公に更新または修正する義務を負うものではありません。当社の業績に重大な影響を与えうる要素を含む、当社グループおよびその事業に関する詳細情報は、米国証券取引委員会、AFMおよびCONSOBに対する当社の報告書および提出書類に記載されています。
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設備投資と研究開発
第 2 四半期累計 （百万ユーロ） 第 2 四半期累計 （百万ユーロ） 第 2 四半期累計 （百万ユーロ
6月30日 6月30日
2025 2024 2025 2024
239 268 資本的支出(12) 463 463
110 124 うち資産化された開発費(15) (A) 220 233
146 127 費用化された研究開発費(B) 306 273
256 251 研究開発費合計(A+B) 526 506
79 78 資産化された開発費の償却(C) 152 163
225 205 連結損益計算書で認識された研究開発費
連結損益計算書上の研究開発費(B+C) 458 436
非GAAPベースの財務指標
事業は、他社の類似した名称の指標と比較できない可能性のある様々な非GAAP財務指標の使用を通じてモニタリングされる。
従って、投資家およびアナリストは、これらの補足的財務指標を他社が報告する同様のタイトルを持つ財務指標と比較する際には、適切な注意を払う必要があります。
当社は、これらの補足的財務指標が財務業績の比較可能な指標を提供することで、経営陣が経営上の傾向を把握し、将来の支出、資源配分、その他の経営上の意思決定を行うことが容易になると考えています。
四捨五入のため、本書に含まれる表の合計が合わない場合があります。
主要業績評価指標およびNon-GAAP財務指標の調整表
前第2四半期連結累計期間（百万ユーロ） 前第2四半期連結累計期間（百万ユーロ） 前第2四半期連結累計期間（百万ユーロ
6月30日 6月30日
2025 2024 2025 2024
1,787 1,712 純売上高 3,578 3,297
846 856 売上原価 1,704 1,638
160 143 販売費および一般管理費 309 267
225 205 研究開発費 458 436
6 (1) その他の費用（純額） 18 6
2 2 投資利益 5 3
552 511 営業利益（EBIT） 1,094 953
7 - 金融費用（純額） 21 2
545 511 税引前利益 1,073 951
120 98 法人税等 236 186
22% 19% 実効税率 22% 20
425 413 当期純利益 837 765
2.38 2.29 基本的1株当たり利益（ユーロ） 4.68 4.24
2.38 2.29 希薄化後 EPS (€) 4.68 4.23
709 669 EBITDA 1,402 1,274
699 659 うちEBITDA（産業活動のみ） 1,382 1,254
恒常為替レートによる純収入、EBITDAおよび営業利益（EBIT）の合計には、為替変動（取引および換算）および為替ヘッジの影響は含まれていない。
単位：百万ユーロ） 前第2四半期連結累計期間
6月30日 6月30日
2025 2025
2025年 通期 2025年 通期
通貨
1,507 1,508 自動車およびスペアパーツ 3,043 3,026
205 210 スポンサーシップ、コマーシャルおよびブランド 396 400
75 76 その他 139 139
1,787 1,794 純収入合計 3,578 3,565
第2四半期累計 （百万ユーロ） 第2四半期累計 （百万ユーロ
6月30日 6月30日
2025 2025
2025年 通期 2025年 通期
通貨 ベース
709 711 ebitda 1,402 1,389
552 554 営業利益（EBIT） 1,094 1,081
EBITDAは、法人所得税、金融費用/(利益)、償却費および減価償却費控除前の純利益と定義される。調整後EBITDAは、性質上重要で、発生頻度が低いと予想され、経営陣が継続的な営業活動を反映していないとみなした特定の収益および費用を調整したEBITDAと定義される。
前第2四半期連結累計期間 （百万ユーロ） 当第2四半期連結累計期間 （百万ユーロ
6月30日 6月30日
2025 2024 増減 2025 2024 増減
425 413 12 当期純利益 837 765 72
120 98 22 法人税等 236 186 50
7 - 7 金融費用（利益）-純額 21 2 19
157 158 (1) 償却および減価償却費 308 321 (13)
709 669 40 ebitda 1,402 1,274 128
- 調整
709 669 40 調整後EBITDA 1,402 1,274 128
調整後営業利益または調整後利払前税引前利益または調整後EBITは、性質上重要であり、発生頻度が低いと予想され、経営陣が継続的な営業活動を反映していないとみなした特定の収益および費用について調整した営業利益（EBIT）を表す。
当年度6ヵ月間 （百万ユーロ） 当年度6ヵ月間 （百万ユーロ
6月30日 6月30日
2025 2024 増減 2025 2024 増減
552 511 41 営業利益（EBIT） 1,094 953 141
- 調整
552 511 41 調整後営業利益（EBIT） 1,094 953 141
調整後純利益は、性質上重要であり、発生頻度が低いと予想され、経営陣が継続的な営業活動を反映していないとみなした特定の収益および費用（税効果控除後）を調整した純利益を表す。
当年度6ヵ月間 （百万ユーロ） 当年度6ヵ月間 （百万ユーロ
6月30日 6月30日
2025 2024 増減 2025 2024 増減
425 413 12 純利益 837 765 72
- 調整
425 413 12 調整後純利益 837 765 72
基本的および希薄化後EPS(16)は以下の表に従って決定される。調整後EPSは、性質上重要で、発生頻度が低いと予想され、経営陣が継続的な事業活動を反映していないとみなした特定の収益および費用（税効果控除後）を調整したEPSを表す。
前第2四半期連結累計期間（百万ユーロ、特記していない限り） 前第2四半期連結累計期間（百万ユーロ、特記していない限り
6月30日 6月30日
2025 2024 増減 2025 2024 増減
424 412 12 当社株主に帰属する四半期純利益 836 763 73
178,216 179,952 加重平均普通株式数（千株） 178,437 180,101
2.38 2.29 0.09 基本的1株当たり利益（ユーロ） 4.68 4.24 0.44
- 調整
2.38 2.29 0.09 調整後基本的EPS（ユーロ） 4.68 4.24 0.44
178,427 180,206 希薄化後普通株式1株当たり利益に係る加重平均普通株式数（千株） 178,648 180,355
2.38 2.29 0.09 希薄化後1株当たり利益（ユーロ） 4.68 4.23 0.45
- 調整
2.38 2.29 0.09 調整後希薄化後1株当たり利益（ユーロ） 4.68 4.23 0.45
負債合計から現金・預金および現金同等物（純有利子負債）を差し引き、金融サービス事業に関連する負債および現金・預金および現金同等物（金融サービス事業の純有利子負債）を除いたもの（金融サービス事業の純有利子負債）。金融ビジネス純有利子負債は、金融ビジネスにおける負債から金融ビジネスにおける現金・預金および現金同等物 を控除したものです。金融ビジネス純有利子負債は、主に、米国における金融ビジネス活動から生じる債権の資産担保金融(証券化)に関連 しています。
(単位：百万ユーロ
2025年3月31日 2024年12月31日
負債 (3,158) (3,334) (3,352)
うちIFRS第16号によるリース債務 (168) (178) (126)
現金および現金同等物 1,518 1,915 1,742
ネット（負債）/現金 (1,640) (1,419) (1,610)
金融ビジネス収入 (負債) /現金・預金および現金同等物 (1,302) (1,370) (1,430)
純産業部門（負債）/現金・預金および現金同等物 (338) (49) (180)
フリー・キャッシュフローと産業活動からのフリー・キャッシュフローは、グループの業績を測定するための経営陣の主要業績指標の2つである。フリー・キャッシュ・フローは、営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産（IFRS第16号「リース」に従い期中に認識された使用権資産を除く）、無形資産および合弁事業への投資を控除したものと定義される。産業活動からのフリー・キャッシュ・フローは、金融サービス活動からの営業キャッシュ・フロー（金融サービス活動からのフリー・キャッ シュ・フロー）を除外して調整したフリー・キャッシュ・フローと定義される。金融活動からのフリー・キャッシュ・フローは、金融活動の営業キャッシュ・フローから有形固定資産（IFRS第16号「リース」に 従い期中に認識された使用権資産を除く）、無形固定資産および合弁事業への投資を控除したものと定義される。
当年度6ヵ月間 （百万ユーロ） 当年度6ヵ月間 （百万ユーロ
6月30日 6月30日
2025 2024 2025 2024
429 341 営業活動によるキャッシュ・フロー 1,276 846
(239) (268) 有形固定資産および無形固定資産への投資
設備および無形資産への投資 (463) (463)
190 73 フリー・キャッシュ・フロー 813 383
(42) (48) 金融ビジネスからのフリー・キャッシュ・フロー (39) (59)
232 121 産業活動からのフリー・キャッシュ・フロー(17) 852 442
2025 年 7 月 31 日午後 3 時（米国東部標準時）より、経営陣は金融アナリストおよび機関投資家向けに 2025 年第 2 四半期の業績を説明する電話会議を開催する。電話会議の詳細をご覧になるには、事前のご登録が必要です。電話会議の模様はライブでご覧いただけるほか、録音は当グループのウェブサイト（https://www.ferrari.com/en-EN/corporate/investors）でもご覧いただけます。補足資料は、電話会議に先立ち、ウェブサイト上で公開されます。
1 EBITという用語は営業利益の同義語として使用されている。EBITDA、EBITDAマージン、EBIT、EBITマージン、純利益、基本的1株当たり利益（EPS）、希薄化後1株当たり利益（EPS）に影響を与える調整は行われていないため、調整後指標は報告されている指標と同じである。非GAAPベースの財務指標に関する特定の項を参照。
2 当第1四半期連結会計期間において、当社グループが米国で販売した商品の大半は関税発効前に輸入されたものであるため、2025年4月3日より発効した、米国に輸入されるEU原産の自動車、スペアパーツおよびその他の商品に適用される輸入関税の引き上げによる大きな影響はありません。
3 これらの業績は、国際会計基準審議会（IASB）が公表したIFRS会計基準（以下「IFRS会計基準」）および欧州連合が採択したIFRS会計基準に基づいて作成されている。
4 厳格に限定されたレーシングカー（XXプログラムや499Pモディフィカータなど）、ワンオフカー、中古車を除く。
5 EMEAを含む：イタリア、英国、ドイツ、スイス、フランス、中東（アラブ首長国連邦、サウジアラビア、バーレーン、レバノン、カタール、オマーン、クウェートを含む）、アフリカ、および個別に特定されていない欧州市場：アメリカ大陸には、アメリカ合衆国、カナダ、メキシコ、カリブ海諸国、中南米が含まれる：日本、オーストラリア、シンガポール、インドネシア、韓国、タイ、インド、マレーシア。
6 うち米国：2025 年第 2 四半期に 849 台（前年同期比 27 台増、3%増）、上半期に 1,710 台（同 38 台増、2%増）。
7 うち中国：2025 年第 2 四半期に 176 台（前年同期比 24 台減、12%減）、2025 年上半期に 356 台（同 87 台減、20%減
8 当社車両の出荷、およびこれらの車両に施されたパーソナライゼーション、ならびにスペアパーツの販売による純収入を含む。
9 主にフォーミュラ1世界選手権および世界耐久選手権の）レーシングチームがスポンサー契約を通じて得た純収入およびフォーミュラ1世界選手権の商業収入に対する当社のシェア、ならびにファッションコレクション、マーチャンダイジング、ライセンスおよびロイヤルティ収入を含むフェラーリブランドを通じて得た純収入を含む。
10 主に金融サービス活動、ムジェロ競馬場の経営、その他のスポーツ関連活動、および他のF1レーシングチームへのエンジンのレンタル、2024年6月30日に終了する3カ月間および6カ月間のみ、マセラティへのエンジン販売から生じる純収入に関連する。
11 2025年の実効税率は、2021年10月22日に施行された政令第146号により規定された新パテントボックス制度の恩恵を受ける。
12 IFRS第16号「リース」に基づき当期に認識された使用権資産を除く資本的支出
13 2025年5月、当社は親会社の所有者に対する配当金総額のうち502百万ユーロを支払った。
14 2024 年 12 月 31 日現在の加重平均希薄化後普通株式数（179,992 千株）を用いて算出。
15 無形資産として資産計上
16 2025 年および 2024 年 12 月 31 日に終了する第 1 四半期および第 2 四半期の希薄化後 1 株当たり利益の加重平 均普通株式数は、当グループが付与した未処理の株式報酬に対して発行される可能性のある普通株式の理論的効果を考慮し て増加している（対象となる報酬の 100％が権利確定したと仮定）。
17 2025 年 6 月 30 日に終了した 3 カ月間および 6 カ月間の産業活動からのフリー・キャッシュ・フローには、主に源泉税に関連する 3400 万ユーロが含まれている。2024年6月30日に終了した3ヵ月間および6ヵ月間の産業活動からのフリー・キャッシュ・フローには、主に源泉徴収税に関連する2,600万ユーロが含まれる。
添付資料
2025_07_31 - フェラーリ 2025年第2四半期決算プレスリリース
営業利益（EBIT）(1) は前年比8.1%増の552百万ユーロ、営業利益（EBIT）率は30.9%。
純利益は 425 百万ユーロ、希薄化後 EPS は 2.38 ユーロ
EBITDA(1)は前年比5.9%増の709百万ユーロ、EBITDAマージンは39.7%。
工業用フリー・キャッシュ・フロー(1) は 232 百万ユーロを創出
当四半期における米国への EU 車の新輸入関税導入による大きな影響はなし(2)
「2025 年度第 1 四半期は、当社経営における機敏性と柔軟性の重要性を改めて認識させられるものでした。本日の好業績は、規律と集中力をもって戦略を遂行するという当社のコミットメントを反映したものです。当社は引き続きイノベーションを推進し、製品ポートフォリオを充実させることで、すでに好調な受注に拍車をかけている。フェラーリのベネデット・ヴィーニャCEOは、「296スペチアーレ・ファミリーに対する圧倒的な需要や、新発売のフェラーリ・アマルフィ（現代のグランドツアラーのコンセプトを再定義するクーペ）に対する素晴らしい初期評価も、その証しです」と述べた。
フェラーリのベネデット・ヴィーニャCEOは次のように述べた。
単位：百万ユーロ、特記しているものを除く、
2025 2024 増減 2025 2024 増減
3,494 3,484 10 - 出荷台数（台） 7,087 7,044 43 1
1,787 1,712 75 4% 純売上高 3,578 3,297 281 9% 552 511 41 8% 営業利益
552 511 41 8% 営業利益(EBIT) 1,094 953 141 15% 30.9% 29.9% 100 b．
30.9% 29.9% 100 bps 営業利益（EBIT）率 30.6% 28.9% 170 bps
425 413 12 3% 当期純利益 837 765 72 9% 2.38 2.29 0.bps
2.38 2.29 0.09 4% 基本的1株当たり利益（ユーロ） 4.68 4.24 0.44 10
2.38 2.29 0.09 4% 希薄化後 EPS（ユーロ） 4.68 4.23 0.45 11
709 669 40 6% Ebitda 1,402 1,274 128 10
39.7% 39.1% 60 bps EBITDAマージン 39.2% 38.7% 50 bps
マラネッロ（イタリア）、2025 年 7 月 31 日 - フェラーリ N.V.（NYSE/EXM：RACE）（以下「フェラーリ」または「当社」）は本日、2025 年 6 月 30 日に終了した第 2 四半期および 6 ヶ月間の連結仮決算（未監査）(3) を発表した。
出荷台数(4)(5)
第 2 四半期累計期間 出荷台数 第 2 四半期累計期間 出荷台数 第 2 四半期累計期間 出荷台数
6月30日 (単位) 6月30日
2025 2024 増減 2025 2024 増減
1,646 1,655 (9) (1%) 中近東 3,347 3,228 119 4% 993 981 12 1% 米州(6)
993 981 12 1% 米州(6) 2,015 1,978 37 2% 日本
274 278 (4) (1%) 中国本土、香港、台湾(7) 511 595 (84) (14%)
581 570 11 2% その他の APAC 1,214 1,243 (29) (2%)
3,494 3,484 10 - 総出荷台数 7,087 7,044 43 1% 7,047 7,044 43 1% - 総出荷台数
2025 年第 2 四半期の総出荷台数は 3,494 台と、前年同期比でほぼ横ばいとなった。
地域別内訳は、当ブランドの独占性を維持するための配分戦略を反映している。当四半期、EMEA は 9 台減、米州は 12 台増、中国本土、香港、台湾は 4 台減、その他の地域は 11 台増となった。
当四半期の納車台数は、296 GTS、プロサングエ、ローマ・スパイダーが牽引しました。当四半期は、12Cilindri ファミリーが増産を続け、SF90 XX ファミリーの貢献が増加しましたが、296 GTB は減少し、SF90 Spider はライフサイクルの終わりに近づきました。デイトナSP3の出荷台数は前年同期を下回り、2025年第3四半期に出荷を終了する計画に沿って、2025年第1四半期比で順次減少した。
当四半期に出荷された製品の内訳は、内燃エンジン（ICE）モデルが6台、ハイブリッドエンジンモデルが5台で、それぞれ総出荷台数の55％、45％を占めた。
純売上高合計
当第2四半期連結累計期間（百万ユーロ） 当第2四半期連結累計期間（百万ユーロ
6月30日 6月30日
増減 増減
2025年 2024年 比較可能ベース 2025年 2024年 比較可能ベース
通貨 ベース
1,507 1,474 2% 3% 自動車およびスペアパーツ(8) 3,043 2,856 7% 6% スポンサーシップ、コマーシャルおよびブランド(8) 205 168 22% 25
205 168 22% 25% スポンサーシップ、コマーシャルおよびブランド(9) 396 313 27% 28
75 70 8% 9% その他(10) 139 128 9% 9% 1,787 1,712
1,787 1,712 4% 5% 純収益合計 3,578 3,297 9% 9
2025 年第 2 四半期の業務粗利益は前年同期比 4.4%増（比較可能ベースでは 5.1%増(1) ）の 17 億 8,700 万ユーロとなった。
自動車およびスペアパーツの売上高は、製品およびカントリー・ミックスの充実、ならびにパーソナライゼー ションの拡大により、前年同期比 2.3%増（為替変動の影響を除いたベースでは同 2.6%増）の 1,507 百万ユーロとなった。
スポンサーシップ、コマーシャルおよびブランド収入205百万ユーロは、前年同期比21.9％増（為替変動の影響を除いた場合では24.5％増）となりました。
為替（為替変動の影響および為替ヘッジを含む）は、主に米ドルに関連し、1,100 万ユーロのマイナスとなった。
EBITDAおよび営業利益（EBIT）
当年度6ヵ月間 （百万ユーロ） 当年度6ヵ月間 （百万ユーロ
6月30日 6月30日
増減 増減
2025年 2024年 比較可能ベース 2025年 2024年 比較可能ベース
通貨
709 669 6% 7% EBITDA 1,402 1,274 10% 10
552 511 8% 9% 営業利益（EBIT） 1,094 953 15% 15
2025 年第 2 四半期の EBITDA は前年同期比 5.9%増の 7 億 900 万ユーロとなり、EBITDA 利益率は 39.7%となった。
営業利益（EBIT）は前年同期比 8.1%増の 5 億 5,200 万ユーロ、営業利益率（EBIT）は 30.9%となった。
販売台数はほぼ横ばいであった。
これは主に、SF90 XX および 12Cilindri ファミリーの出荷、パーソナライゼーションの増加、および主に米州が牽引したカントリー・ミックスの改善によるもので、デイトナ SP3 の出荷台数の減少により一部相殺された。
産業費用／研究開発費は、前年同期比で 17 百万ユーロ増加しました。これは、レーシングカーお よびスポーツカーの研究開発費の増加によるもので、減価償却費および償却費はほぼ横ばいでした。
販売費および一般管理費は、主にレース費用およびブランド投資を反映して 23 百万ユーロ増加しました。
その他の変動は、主に、レース活動およびライフスタイル活動、F1 のシーズン中の順位予想の修正に伴う費用の減少により、36 百万ユーロのプラスとなりました。
当四半期の純金融費用は 7 百万ユーロとなりました（前年同期はゼロ）。
当四半期の実効税率(11) は 22.0%でした。これは主に、新特許枠に起因する恩恵の見積もり、ならびに対象となる研究開発費および投 資に対する税制優遇措置を反映したものです。
その結果、当四半期の純利益は前年同期比 2.9%増の 425 百万ユーロとなり、希薄化後 1 株当たり利益は前年同期の 2.29 ユーロから 2.38 ユーロとなった。
当四半期の営業活動によるフリー・キャッシュ・フローは、資本的支出(12) が 239 百万ユーロ、 支払利息および税金の純額が 184 百万ユーロ、運転資本、引当金およびその他の増減が 44 百万ユーロと なったものの、営業活動による EBITDA の増加により一部相殺され、232 百万ユーロと非常に好調で した。
2025年6月30日現在の純有利子負債(1) は338百万ユーロ（2025年3月31日現在：49百万ユーロ）となりました。2025年6月30日現在の流動性総額は、550百万ユーロの未使用のコミットメントラインを含め、2,068百万ユーロ（2025年3月31日現在2,465百万ユーロ）でした。
2025 年度のガイダンスは、以下の前提に基づき、より強固なものとなっている：
好調なパーソナライゼーションに加え、商品およびカントリー・ミックスが好調。
2024年に達成されるF1ランキングの向上に関連した商業収入に加え、スポンサーシップの増加を反映した、レース活動からの貢献の改善
ライフスタイル活動により収益成長率を拡大する一方、開発を加速させ、ネットワークを拡大するための投資を行う。
継続的なブランド投資、レース費用およびデジタル変革費用の増加
継続的なサプライチェーンの課題による費用の増加
パテントボックス制度の変更に伴う実効税率の上昇
堅調な収益性によりインダストリアル部門のフリー・キャッシュ・フローは堅調に推移。
2025年3月27日に発表された、米国に輸入されるEU原産の自動車、補修部品、その他の商品に適用される輸入関税の引き上げに伴うマージンに対する50bpsのリスクは、米国とEUの間で最近合意に達した水準引き下げ、および今年度後半に予想される産業コストの削減により、当初の予想から解消された。
(2024年 2025年
成長率
対2024年
純収入 67 >70 ≥5
ADJ.EBITDA (マージン%) 2.56
38.3% ≥2.68
≥38.3% ≥5%
ADJ.営業利益 (EBIT) (マージン %) 1.89
28.3% ≥2.03
≥29.0% ≥7%
ADJ.希薄化後 EPS (€) 8.46(14) ≧8.60(14) ≧2
産業用燃料油 1.03≥1.20≥17
2025年第2四半期のハイライト
2025年4月、フェラーリ12Cilindriが、自動車デザイン部門で栄誉あるカーデザイン賞の市販車部門を受賞。同月、フェラーリ12Cilindriと12Cilindri Spiderが栄誉ある2025 IFデザイン金賞を受賞。また、F80はiF International Forum Design GmbHからiFデザイン賞を受賞した。
2025年4月29日、フェラーリはプラグイン・ハイブリッドのフェラーリ296GTBと296GTSの新しい特別仕様車、296スペチアーレと296スペチアーレAを発表した。これらの新モデルは、フェラーリの現行モデルである296GTBと296GTSをベースとし、499P、296GT3、296チャレンジ、F1シングルシーターといったフェラーリのレーシングカーに由来するソリューションを具現化したもので、性能と機能の両面でさらなる進歩を遂げている。
2025年6月6日、フェラーリは労働組合Fim-Cisl、Uilm-Uil、Fismic-Confsal、Uglm-UglおよびAQCFRと、2年前の3月8日に締結され、2023年から2026年の4年間有効であった特定労働協約（CCSL）の2025年から2026年の2年間における経済的部分の更新に調印した。この更新により、最低給与が6.5％引き上げられる。
2025年6月25日、フェラーリは新しいフェラーリ・ハイパーセイル・プロジェクトを発表した。このプロジェクトは、レースの伝統と技術革新を融合させた、セーリングの世界における前例のないスポーツ・チャレンジである。チーム代表のジョバンニ・ソルディーニが率いるハイパーセイルは、オフショアセーリングに特化した卓越した研究開発プラットフォームの確立を目指している。
その後の出来事
2025年7月1日、フェラーリは新型フェラーリ・アマルフィを発表した。フェラーリ・アマルフィは、フェラーリ・ローマに代わる跳ね馬のラインアップで、フロントミッドエンジンのV8 2+クーペである。フェラーリ・アマルフィは、高性能、多用途性、洗練された美しさを兼ね備え、コンテンポラリー・スポーティネスのコンセプトを再定義。快適さとスタイルを犠牲にすることなくスポーティなドライビングを楽しみたい人のためにデザインされたフェラーリ アマルフィは、アドレナリンと日常での使いやすさのかつてないバランスで際立っています。
2025年7月31日、フェラーリはフレッド・ヴァスールとの複数年契約を延長し、来季もスクーデリア・フェラーリHPのチーム代表を務めることを発表した。
フェラーリについて
フェラーリは、レース、スポーツカー、ライフスタイルを包括する世界有数のラグジュアリーブランドである。これら3つの魂において、跳ね馬は排他性、革新性、最先端のパフォーマンスの象徴である。ブランドの伝統と世界的な知名度は、F1史上最も成功を収めたF1レーシングチーム、スクーデリア・フェラーリと密接に結びついている。1950年の世界選手権初開催以来、スクーデリア・フェラーリは16のコンストラクターズタイトルと15のドライバーズタイトルを獲得している。イタリアのマラネッロを本拠地とするフェラーリは、世界で最も象徴的で認知度の高いラグジュアリー・スポーツカーの設計、エンジニアリング、生産を行っており、世界60以上の市場で販売されている。ライフスタイルの分野では、フェラーリはブランドの高められたスタイルと情熱を体現する、パーソナルなラグジュアリーグッズ、コレクターズアイテム、体験のセレクションをデザイン、制作しています。
将来の見通しに関する記述
本書、特に「2025年ガイダンスへの強い自信」と題されたセクションには、将来の見通しに関する記述が含まれています。これらの記述には、「可能性がある」、「予定である」、「期待する」、「可能性がある」、「はずである」、「意図する」、「推定する」、「予測する」、「確信する」、「残る」、「継続する」、「軌道に乗る」、「成功する」、「成長する」、「設計する」、「目標する」、「目的する」、「目標する」、「予測する」、「予測」、「見通し」、「見込み」、「計画する」、「ガイダンスする」などの用語や同様の表現が含まれる場合があります。将来の見通しに関する記述は、将来の業績を保証するものではありません。むしろ、将来の出来事に関する当グループの現在の予想と予測に基づいており、その性質上、固有のリスクと不確実性を伴います。これらは、将来発生する可能性のある事象に関するものであり、将来発生する可能性のある、または将来発生する可能性のない状況に依存するものであるため、過度に信頼すべきではありません。実際の結果は、以下を含む様々な要因の結果、かかる記述に示されたものとは大きく異なる可能性があります：当グループがフェラーリ・ブランドの価値を維持・向上する能力、当グループが有能な人材を引き付け、維持する能力、当グループのレース活動の成功、当グループが高性能車技術の進歩に対応し、電気自動車を含む先進技術を長期的により広範に自動車ポートフォリオに統合するための課題とコストに対応し、魅力的なデザインを新モデルに採用する能力；燃費、排ガス、安全基準がますます厳しくなることによる影響（適合にかかる費用を含む）、および製品に必要な変更、ならびに将来起こりうる都市部での内燃エンジン車の禁止と自動運転技術の出現の可能性、一般的な経済状況の変化（当グループが事業を展開する市場の変化を含む）、および変動しやすい高性能高級車を含む高級品に対する需要の変化；ウクライナや中東地域で進行中の紛争を含むマクロ的な事象、流行病、紛争、および調達や輸送に影響を及ぼす可能性のある関連問題、コストの上昇、部品や原材料の供給の途絶や不足、および取引政策や関税、成長市場国でのプレゼンスを高めつつ、少量生産で統制された成長戦略を成功裏に遂行する当グループの能力；高級性能自動車業界における競争、顧客の嗜好や自動車トレンドの変化、長期にわたって自動車の価値を維持する当グループの能力、自動車コレクターや愛好家コミュニティとの関係、マラネッロとモデナにある当グループの製造施設における混乱、気候変動やその他の環境への影響、環境問題に対する規制当局や利害関係者の関心の高まり；当グループの情報技術システムの機能的かつ効率的な運用を維持し、車載技術を含むサイバー攻撃のリスクから防衛する能力、当グループの現在の経営陣が効果的に運営・管理する能力、および多数の主要な経営陣と従業員への依存、当グループが販売とサービスのために依存している当グループのディーラーネットワークの業績；製品保証、製品リコールおよび賠償請求、当グループのレース活動におけるスポンサーシップおよび商業収支、ならびにモータースポーツ全般の人気、当グループのライフスタイル活動の実績、当グループの知的財産権を保護し、他者の知的財産権を侵害することを回避する能力；当社グループが様々な管轄区域の関税規制を継続的に遵守する能力、労使関係および団体協約、当社グループの従業員、代理人および代表者に適用される法律および規制を遵守させる能力、当社グループが事業を行う管轄区域における税制または財政政策および規制、政治および労働条件の変化、当社グループの債務返済および借り換えの能力；為替レートの変動、金利の変動、信用リスクおよびその他の市場リスク、顧客およびディーラーに適切な資金調達手段を提供または手配する当グループの能力および関連するリスク、潜在的な損失から当グループを保護する保険の適切性、当グループの筆頭株主と役員との重複による利益相反、および本書の他の箇所に記載されているその他の要因。
当社グループは、本書中の将来見通しに関する記述の不正確さ、またはかかる将来見通しに関する記述の第三者による使用に関連する責任を明示的に否認し、一切負いません。本資料に含まれる将来予想に関する記述は、本資料の日付時点のものであり、当社は、将来予想に関する記述を公に更新または修正する義務を負うものではありません。当社の業績に重大な影響を与えうる要素を含む、当社グループおよびその事業に関する詳細情報は、米国証券取引委員会、AFMおよびCONSOBに対する当社の報告書および提出書類に記載されています。
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設備投資と研究開発
第 2 四半期累計 （百万ユーロ） 第 2 四半期累計 （百万ユーロ） 第 2 四半期累計 （百万ユーロ
6月30日 6月30日
2025 2024 2025 2024
239 268 資本的支出(12) 463 463
110 124 うち資産化された開発費(15) (A) 220 233
146 127 費用化された研究開発費(B) 306 273
256 251 研究開発費合計(A+B) 526 506
79 78 資産化された開発費の償却(C) 152 163
225 205 連結損益計算書で認識された研究開発費
連結損益計算書上の研究開発費(B+C) 458 436
非GAAPベースの財務指標
事業は、他社の類似した名称の指標と比較できない可能性のある様々な非GAAP財務指標の使用を通じてモニタリングされる。
従って、投資家およびアナリストは、これらの補足的財務指標を他社が報告する同様のタイトルを持つ財務指標と比較する際には、適切な注意を払う必要があります。
当社は、これらの補足的財務指標が財務業績の比較可能な指標を提供することで、経営陣が経営上の傾向を把握し、将来の支出、資源配分、その他の経営上の意思決定を行うことが容易になると考えています。
四捨五入のため、本書に含まれる表の合計が合わない場合があります。
主要業績評価指標およびNon-GAAP財務指標の調整表
前第2四半期連結累計期間（百万ユーロ） 前第2四半期連結累計期間（百万ユーロ） 前第2四半期連結累計期間（百万ユーロ
6月30日 6月30日
2025 2024 2025 2024
1,787 1,712 純売上高 3,578 3,297
846 856 売上原価 1,704 1,638
160 143 販売費および一般管理費 309 267
225 205 研究開発費 458 436
6 (1) その他の費用（純額） 18 6
2 2 投資利益 5 3
552 511 営業利益（EBIT） 1,094 953
7 - 金融費用（純額） 21 2
545 511 税引前利益 1,073 951
120 98 法人税等 236 186
22% 19% 実効税率 22% 20
425 413 当期純利益 837 765
2.38 2.29 基本的1株当たり利益（ユーロ） 4.68 4.24
2.38 2.29 希薄化後 EPS (€) 4.68 4.23
709 669 EBITDA 1,402 1,274
699 659 うちEBITDA（産業活動のみ） 1,382 1,254
恒常為替レートによる純収入、EBITDAおよび営業利益（EBIT）の合計には、為替変動（取引および換算）および為替ヘッジの影響は含まれていない。
単位：百万ユーロ） 前第2四半期連結累計期間
6月30日 6月30日
2025 2025
2025年 通期 2025年 通期
通貨
1,507 1,508 自動車およびスペアパーツ 3,043 3,026
205 210 スポンサーシップ、コマーシャルおよびブランド 396 400
75 76 その他 139 139
1,787 1,794 純収入合計 3,578 3,565
第2四半期累計 （百万ユーロ） 第2四半期累計 （百万ユーロ
6月30日 6月30日
2025 2025
2025年 通期 2025年 通期
通貨 ベース
709 711 ebitda 1,402 1,389
552 554 営業利益（EBIT） 1,094 1,081
EBITDAは、法人所得税、金融費用/(利益)、償却費および減価償却費控除前の純利益と定義される。調整後EBITDAは、性質上重要で、発生頻度が低いと予想され、経営陣が継続的な営業活動を反映していないとみなした特定の収益および費用を調整したEBITDAと定義される。
前第2四半期連結累計期間 （百万ユーロ） 当第2四半期連結累計期間 （百万ユーロ
6月30日 6月30日
2025 2024 増減 2025 2024 増減
425 413 12 当期純利益 837 765 72
120 98 22 法人税等 236 186 50
7 - 7 金融費用（利益）-純額 21 2 19
157 158 (1) 償却および減価償却費 308 321 (13)
709 669 40 ebitda 1,402 1,274 128
- 調整
709 669 40 調整後EBITDA 1,402 1,274 128
調整後営業利益または調整後利払前税引前利益または調整後EBITは、性質上重要であり、発生頻度が低いと予想され、経営陣が継続的な営業活動を反映していないとみなした特定の収益および費用について調整した営業利益（EBIT）を表す。
当年度6ヵ月間 （百万ユーロ） 当年度6ヵ月間 （百万ユーロ
6月30日 6月30日
2025 2024 増減 2025 2024 増減
552 511 41 営業利益（EBIT） 1,094 953 141
- 調整
552 511 41 調整後営業利益（EBIT） 1,094 953 141
調整後純利益は、性質上重要であり、発生頻度が低いと予想され、経営陣が継続的な営業活動を反映していないとみなした特定の収益および費用（税効果控除後）を調整した純利益を表す。
当年度6ヵ月間 （百万ユーロ） 当年度6ヵ月間 （百万ユーロ
6月30日 6月30日
2025 2024 増減 2025 2024 増減
425 413 12 純利益 837 765 72
- 調整
425 413 12 調整後純利益 837 765 72
基本的および希薄化後EPS(16)は以下の表に従って決定される。調整後EPSは、性質上重要で、発生頻度が低いと予想され、経営陣が継続的な事業活動を反映していないとみなした特定の収益および費用（税効果控除後）を調整したEPSを表す。
前第2四半期連結累計期間（百万ユーロ、特記していない限り） 前第2四半期連結累計期間（百万ユーロ、特記していない限り
6月30日 6月30日
2025 2024 増減 2025 2024 増減
424 412 12 当社株主に帰属する四半期純利益 836 763 73
178,216 179,952 加重平均普通株式数（千株） 178,437 180,101
2.38 2.29 0.09 基本的1株当たり利益（ユーロ） 4.68 4.24 0.44
- 調整
2.38 2.29 0.09 調整後基本的EPS（ユーロ） 4.68 4.24 0.44
178,427 180,206 希薄化後普通株式1株当たり利益に係る加重平均普通株式数（千株） 178,648 180,355
2.38 2.29 0.09 希薄化後1株当たり利益（ユーロ） 4.68 4.23 0.45
- 調整
2.38 2.29 0.09 調整後希薄化後1株当たり利益（ユーロ） 4.68 4.23 0.45
負債合計から現金・預金および現金同等物（純有利子負債）を差し引き、金融サービス事業に関連する負債および現金・預金および現金同等物（金融サービス事業の純有利子負債）を除いたもの（金融サービス事業の純有利子負債）。金融ビジネス純有利子負債は、金融ビジネスにおける負債から金融ビジネスにおける現金・預金および現金同等物 を控除したものです。金融ビジネス純有利子負債は、主に、米国における金融ビジネス活動から生じる債権の資産担保金融(証券化)に関連 しています。
(単位：百万ユーロ
2025年3月31日 2024年12月31日
負債 (3,158) (3,334) (3,352)
うちIFRS第16号によるリース債務 (168) (178) (126)
現金および現金同等物 1,518 1,915 1,742
ネット（負債）/現金 (1,640) (1,419) (1,610)
金融ビジネス収入 (負債) /現金・預金および現金同等物 (1,302) (1,370) (1,430)
純産業部門（負債）/現金・預金および現金同等物 (338) (49) (180)
フリー・キャッシュフローと産業活動からのフリー・キャッシュフローは、グループの業績を測定するための経営陣の主要業績指標の2つである。フリー・キャッシュ・フローは、営業活動によるキャッシュ・フローから有形固定資産（IFRS第16号「リース」に従い期中に認識された使用権資産を除く）、無形資産および合弁事業への投資を控除したものと定義される。産業活動からのフリー・キャッシュ・フローは、金融サービス活動からの営業キャッシュ・フロー（金融サービス活動からのフリー・キャッ シュ・フロー）を除外して調整したフリー・キャッシュ・フローと定義される。金融活動からのフリー・キャッシュ・フローは、金融活動の営業キャッシュ・フローから有形固定資産（IFRS第16号「リース」に 従い期中に認識された使用権資産を除く）、無形固定資産および合弁事業への投資を控除したものと定義される。
当年度6ヵ月間 （百万ユーロ） 当年度6ヵ月間 （百万ユーロ
6月30日 6月30日
2025 2024 2025 2024
429 341 営業活動によるキャッシュ・フロー 1,276 846
(239) (268) 有形固定資産および無形固定資産への投資
設備および無形資産への投資 (463) (463)
190 73 フリー・キャッシュ・フロー 813 383
(42) (48) 金融ビジネスからのフリー・キャッシュ・フロー (39) (59)
232 121 産業活動からのフリー・キャッシュ・フロー(17) 852 442
2025 年 7 月 31 日午後 3 時（米国東部標準時）より、経営陣は金融アナリストおよび機関投資家向けに 2025 年第 2 四半期の業績を説明する電話会議を開催する。電話会議の詳細をご覧になるには、事前のご登録が必要です。電話会議の模様はライブでご覧いただけるほか、録音は当グループのウェブサイト（https://www.ferrari.com/en-EN/corporate/investors）でもご覧いただけます。補足資料は、電話会議に先立ち、ウェブサイト上で公開されます。
1 EBITという用語は営業利益の同義語として使用されている。EBITDA、EBITDAマージン、EBIT、EBITマージン、純利益、基本的1株当たり利益（EPS）、希薄化後1株当たり利益（EPS）に影響を与える調整は行われていないため、調整後指標は報告されている指標と同じである。非GAAPベースの財務指標に関する特定の項を参照。
2 当第1四半期連結会計期間において、当社グループが米国で販売した商品の大半は関税発効前に輸入されたものであるため、2025年4月3日より発効した、米国に輸入されるEU原産の自動車、スペアパーツおよびその他の商品に適用される輸入関税の引き上げによる大きな影響はありません。
3 これらの業績は、国際会計基準審議会（IASB）が公表したIFRS会計基準（以下「IFRS会計基準」）および欧州連合が採択したIFRS会計基準に基づいて作成されている。
4 厳格に限定されたレーシングカー（XXプログラムや499Pモディフィカータなど）、ワンオフカー、中古車を除く。
5 EMEAを含む：イタリア、英国、ドイツ、スイス、フランス、中東（アラブ首長国連邦、サウジアラビア、バーレーン、レバノン、カタール、オマーン、クウェートを含む）、アフリカ、および個別に特定されていない欧州市場：アメリカ大陸には、アメリカ合衆国、カナダ、メキシコ、カリブ海諸国、中南米が含まれる：日本、オーストラリア、シンガポール、インドネシア、韓国、タイ、インド、マレーシア。
6 うち米国：2025 年第 2 四半期に 849 台（前年同期比 27 台増、3%増）、上半期に 1,710 台（同 38 台増、2%増）。
7 うち中国：2025 年第 2 四半期に 176 台（前年同期比 24 台減、12%減）、2025 年上半期に 356 台（同 87 台減、20%減
8 当社車両の出荷、およびこれらの車両に施されたパーソナライゼーション、ならびにスペアパーツの販売による純収入を含む。
9 主にフォーミュラ1世界選手権および世界耐久選手権の）レーシングチームがスポンサー契約を通じて得た純収入およびフォーミュラ1世界選手権の商業収入に対する当社のシェア、ならびにファッションコレクション、マーチャンダイジング、ライセンスおよびロイヤルティ収入を含むフェラーリブランドを通じて得た純収入を含む。
10 主に金融サービス活動、ムジェロ競馬場の経営、その他のスポーツ関連活動、および他のF1レーシングチームへのエンジンのレンタル、2024年6月30日に終了する3カ月間および6カ月間のみ、マセラティへのエンジン販売から生じる純収入に関連する。
11 2025年の実効税率は、2021年10月22日に施行された政令第146号により規定された新パテントボックス制度の恩恵を受ける。
12 IFRS第16号「リース」に基づき当期に認識された使用権資産を除く資本的支出
13 2025年5月、当社は親会社の所有者に対する配当金総額のうち502百万ユーロを支払った。
14 2024 年 12 月 31 日現在の加重平均希薄化後普通株式数（179,992 千株）を用いて算出。
15 無形資産として資産計上
16 2025 年および 2024 年 12 月 31 日に終了する第 1 四半期および第 2 四半期の希薄化後 1 株当たり利益の加重平 均普通株式数は、当グループが付与した未処理の株式報酬に対して発行される可能性のある普通株式の理論的効果を考慮し て増加している（対象となる報酬の 100％が権利確定したと仮定）。
17 2025 年 6 月 30 日に終了した 3 カ月間および 6 カ月間の産業活動からのフリー・キャッシュ・フローには、主に源泉税に関連する 3400 万ユーロが含まれている。2024年6月30日に終了した3ヵ月間および6ヵ月間の産業活動からのフリー・キャッシュ・フローには、主に源泉徴収税に関連する2,600万ユーロが含まれる。
添付資料
2025_07_31 - フェラーリ 2025年第2四半期決算プレスリリース
添付ファイル
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0fbc24d4-bf9f-437b-a726-82a66c323a8b (0byte)
0Download | DATE : 2025-07-31 21:00:02
