オンラインカジノ 米国レアアース2025年第2四半期決算電話会議記録 - AST スペースモバイル ( NASDAQ:ASTS )
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登録日: 25-08-12 11:00
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USAレアアース社ASTSは月曜引け後に第2四半期決算を発表した。
以下は、第2四半期決算説明会の議事録である。
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オペレーター
USAレアアース2025年第2四半期決算電話会議にようこそ。参加者の皆様は傍聴のみとなります。サポートが必要な場合は、スターキーの後にゼロを押して、電話会議の専門家にお知ら せください。本日のプレゼンテーション終了後、質疑応答の時間を設けます。質問をする場合は、スターキーの後に1を押してください。質問を撤回する場合は、タッチトーン電話の後にスターキーの後に2を押してください。また、本日のイベントは録画されています。ここで、議場をインベスター・リレーションズ担当副社長のライオネル・マクビーにお譲りしたいと思います。どうぞ。
ライオネル・マクビー（インベスター・リレーションズ担当副社長）
ありがとうございます。オペレーターUSAレアアース2025第2四半期決算電話会議にようこそ。本日は、最高経営責任者のジョシュア・バラード、最高財務責任者のロブ・スチールとご一緒させていただきます。本日午後、当社は2025年度第2四半期の業績を発表しました。決算発表資料とスライドは、当社ウェブサイトの投資家向けページでご覧いただけます。本日の電話会議では、1995年私募証券訴訟改革法に含まれるセーフハーバー条項に基づき、将来の出来事や当社の将来の財務業績に関する予測やその他の将来見通しに関する記述を行う場合があります。これらの記述は、当社の事業、経済および市場の見通し、成長への期待、新製品とその性能、コスト構造および事業戦略について述べる場合があります。将来の見通しに関する記述は、現在入手可能な情報および経営陣の確信、仮定、見積もり、予測に基づいています。将来の見通しに関する記述は、将来の業績を保証するものではなく、一定のリスク、不確実性およびその他の要因の影響を受けます。当社は、当社がSECに随時提出する文書、特に当社のForm 10-KおよびForm 10-Qをご参照ください。これらの文書には、実際の結果が当社の予測または将来見通しに関する記述に含まれるものと大きく異なる可能性のある重要な要因が記載されています。この電話会議におけるすべての発言は、本日2025年8月11日現在においてのみなされたものであり、当社は、法律で義務付けられている場合を除き、この電話会議における将来の見通しに関する記述を、その後の出来事や状況を反映させるために更新する意図や義務を明示的に否認します。それでは、ジョシュに電話を回します。
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
ありがとう、ライオネル。レアアース、鉱物、磁石業界において、今期もエキサイティングな四半期でした。より広範なセクターの動向について展望を述べる前に、USAレアアースのビジョンを強調したいと思います。私たちは、レアアースの採掘、濃縮、分離から、金属と金属合金の製造、レアアース磁石の成形と仕上げ、そして最終的な使用済みリサイクルに至るまで、収益性の高い完全に統合されたサプライチェーンを構築することに注力しています。私たちは、金属と磁石を使用し、依存し、革新する幅広い顧客にサービスを提供することを使命としています。多様な産業とその複雑さのすべてにわたって。私たちは、株主価値の創造に重点を置きながら、鉱山から磁石までの戦略におけるギャップをどのように埋め、強化するかを積極的に模索しながら、既存の各資産で開発を加速させています。オクラホマ州スティルウォーターにある当社の磁石生産施設は、急速かつ具体的に進展しており、試運転の目標達成に向けて順調に進んでいます。オクラホマ州の磁石施設とデンバー郊外の研究開発施設は、ともに優秀な人材を惹きつけ続けており、テキサス州にある当社の高度戦略的な重希土類ラウンドトップ鉱床は、重希土類とガリウムの驚異的な集積地として独自の地位を保っています。一歩下がって、中国政府は国内生産者によるレアアース金属と磁石の輸出を制限し続けており、これはこれらの材料に依存する多くの産業に重大な影響を及ぼしています。中国国外でのレアアース酸化物やレアアース金属のコストは劇的に上昇しており、特に入手が困難な重希土類はその傾向が顕著です。当社は、中国によるレアアースおよびネオ磁石の輸出制限の影響を受けている多くの企業から直接話を聞いており、増大するニーズに対応するため、できる限り迅速に取り組んでいます。企業は、長期的に国産磁石へのアクセスを得るために当社に直接コンタクトしてきており、中国以外の供給源が必要であることを明確にしています。重要なことは、米国政府が、我々が開発しようとしているサプライチェーンの発展を支援する上で重要な役割を果たす意向を示していることである。MP材料に対する米国政府の投資は、このセクターのリスク回避のための重要な第一歩であり、米国の産業、技術、および国家安全保障にとってレアアースとレアアース磁石の重要性にスポットライトを当てた。バイデン政権は、クリティカル・ライト・レアアース鉱物の酸化物NDPRをキログラム当たり110ドルで購入する価格支援メカニズムを発表しました。当社は、このエキサイティングな新世界での活動を加速させるために、非常に効果的に活用できる特別な資産と能力を兼ね備えています。私たちは、積極的な投資を開始するために必要な資本を調達しました。私たちは今、計画を可能な限り迅速に推進する方法を検討しており、それこそが当社、株主、そして顧客にとっての価値創造への最大の道であると信じています。事業の詳細についてお話しする前に、財務状況についてロブからご説明します。
ロブ・スティール（最高財務責任者）
ジョシュ、ありがとう。2025年8月7日現在で1億2810万円のキャッシュポジションがあります。私たちはこのセクターで最も資本力のある会社のひとつであり、最初の600トンの段階での磁石生産の初期資本支出を支える十分な現金を持っています。これには、ワラントの行使による2,200万ドルの資金流入と、先物購入契約の完了による1,750万ドルの資金流入が含まれる。当社の株式の強さと流動性を反映しています。前回の電話会議以来、当社は戦略的計画を実行し続け、施設の建設を進め、主要機能にわたってチームを拡大してきました。上半期には630万ドルの資本支出を行い、約50人のフルタイム従業員を雇用しました。今後を展望すると、2025年の残りは重要な変曲点となる。第1段階をサポートするために少なくとも6,000万ドルの設備投資を見込んでおり、従業員数は倍増の約100人を計画している。新規採用者の大半はオクラホマ州スティルウォーターの施設を拠点とし、営業、マーケティング、コーポレート部門の戦略的増員とともに、オペレーションと高度に専門化されたエンジニアリングを担当する。また、来年早々までに運用を開始できるよう、システムやサイバーセキュリティを含む中核インフラの強化も進めている。商業的なパイプラインが拡大するなか、当社は資本配備を顧客の需要に合わせ、長期的な成功を収めるための能力と技術を優先しています。ムーグ社およびE-Propelled社との最近のMOUは、データセンターやドローンのような、今後10年間で規模が2倍から3倍になると予想される高成長分野に進出する当社の意図を明確に示しています。これらの産業は、次世代防衛システムと同様に、デジタルおよび物理的なAIを推進するものであり、業界の将来的なニーズを見据えながら、当社が積極的に開発を進めている高度な浮上能力を備えた精密工学マイクロ磁石を大量に必要とします。また、2026年以降に予測される成長を支えるために必要な金属在庫を確保する準備も進めています。正式な収益ガイダンスはまだ提示していませんが、来年は200～500トンのネオ磁石を生産する予定で、必要に応じてさらに規模を拡大できる柔軟性を持っています。当社の調達戦略には、採掘されたものとリサイクルされた非中国産原料の両方が組み込まれており、2027年まで持続的に供給するための基礎固めを行っている。第4四半期には、スティルウォーターで磁石製造ラインのテストを開始する。これは、サプライチェーンの検証、従業員の訓練、商業規模の設備での原材料の適格性確認を可能にする重要なマイルストーンである。これらの努力により、2026年第1四半期の試運転への道が経費面で開かれた。2025年第2四半期に向け、第4四半期にはより大きな支出を見込んでいますが、年末までの継続的な営業費用は四半期平均800万～900万ドルになると引き続き見込んでおり、営業損失880万ドルを計上しました。この損失には、クライナー訴訟に関連した180万ドルの未払金が含まれています。これに対し、2024 年第 2 四半期の営業損失は 300 万ドルで、これは主に合併と早期チーム拡大に伴う販管費の増加によるものです。研究開発費が前年同期比で増加したのは、ラウンドトップ・ジョイントベンチャーのフローシートの推進と、将来のフェーズに向けた差別化能力の構築に引き続き取り組んでいることを反映している。普通株主に帰属する当期純損失は1億4,250万ドル（1株当たり1.54ドル）。これには、金融商品に関する現金支出を伴わない公正価値調整額1億3,470万ドルが含まれる。これを除いた純損失は780万ドル、1株当たり0.08ドルであり、これは中核的な業績をより正確に反映していると考えている。今後。私たちの業績を分析しやすくするため、この調整を行います。当四半期は1億2,180万ドルの現金と大きな負債を抱えることなく終了しました。要約すると、当社は引き続き財務的に強固であり、拡張可能な長期的成長を支えるために規律をもって資本を投入しています。将来的な資金調達の選択肢を引き続き検討しており、潜在的に希薄化しない政府からの資金調達の機会も含め、実行するにつれて資本コストは改善すると期待しています。それでは、ジョシュに運営に関する最新情報をお伝えします。
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
ロブ、ありがとう。まず、オクラホマ州の焼結ネオジム磁石事業についてですが、2026年初頭の最初の磁石の生産・出荷に向けて大きく前進しています。インフラ工事は予定よりも早く、年内に完了する予定です。スティルウォーターでは設備の試運転を開始しており、この作業は第3四半期から第4四半期前半にかけて加速する予定です。現在の目標は、年末までに焼結炉から磁石ブロックを生産するという重要なマイルストーンを達成することである。仕上げ設備は第1四半期に予定通り到着する予定です。また、生産に移行する際に必要となる操業および品質システムについても、大きな進展を見せている。また、主要な製造スタッフ、専門性の高いエンジニアリング・スタッフ、セールス・スタッフ、バックオフィス・スタッフなど、来年早々の生産開始を見越してチームを増強しているため、採用についても予想を上回る成果を上げている。レアアース・マインドから磁石のバリューチェーンまでをアメリカに持ち帰るという私たちの取り組みは、潜在的な候補者たちの心に深く響きました。重要なことは、当社のイノベーション・ラボの主要な磁石専門家の採用に成功していることです。これは、当社が主要顧客の認定プロセスを経て、ラボでの作業を顧客側のフルスケール生産に反映させるために重要なことです。当社は現在、航空、防衛、エネルギー、産業機器、自動車製造、自動車部品、造船、ロボット、携帯電話会社など、さまざまな業界の70社以上と契約しています。これまで消費者、防衛、自動車産業にわたる4つの協定を公に発表してきましたが、現在、12件のMOUおよび共同開発協定を締結したことをお知らせできることを嬉しく思います。これらの契約だけで年間300トン近い出荷を意味し、石油・ガス、自動車用品、その他の産業用途などの業界が含まれる。当社の高信頼性商業パイプラインは年間生産量2,000トンを超え、当社の最初のラインがフル稼働する前にフルブッキングする可能性のある旺盛な市場需要を浮き彫りにしている。全体として、私たちはおよそ5～7,000トンの潜在需要を確認していますが、これはまだ各顧客の全量を含むものではありません。米国と欧州の両方からの需要がある。この需要の大半は中小規模の顧客によるもので、市場の70％以上を占める可能性があると推定している。MPからの発表と同様に、私たちは防衛関連の潜在的な顧客と毎日話をしています。もちろん、将来のラインを計画する中で、大手EVメーカーとも話を続けています。私たちは、事業のさらなる断片を整備しながら、一世代に一度のリショアリングのチャンスと信じているものを利用し始めているところです。また、販売プロセスを加速させていく予定ですが、これについては今後の電話インタビューでお伝えします。要約すると、私たちは目に見える前進を続けており、マグネット・ビジネスも順調に進んでいます。私たちが作っているものに対して、国内およびヨーロッパの顧客から圧倒的な反応があることに興奮しています。また、同業他社と比較して当社が提供する独自の価値提案、すなわち顧客の多様性と磁石の仕様全体にわたる高価値製品の複雑性に重点を置いていることを顧客が理解してくれていることも嬉しく思っています。工場建設の重要な段階に入り、営業チームは契約締結と2026年の受注残を埋めることに集中しています。マグネット・ビジネスは本当にエキサイティングな時期です。それでは次に、ラウンドトップ鉱床と、当社の長期戦略の鍵となるコロラド州デンバー郊外の当社チームで進行中の加工エンジニアリング作業についてお話ししましょう。冒頭の挨拶で述べたように、私たちは5年近く前から加工能力に投資してきました。これはラウンドトップ・マウンテン社との取り組みに限ったことではなく、将来の事業拡大のために酸化物を確保しようとする当社のサプライチェーンの他の分野でも活用できる重要な能力です。私たちは、将来の成長のために、信頼性が高くコスト効率の高い酸化物の供給を構築することに全力を注いでいる。私たちの戦略とアプローチには、ラウンドトップに加え、他の鉱床からの精鉱や、リサイクル、他の加工業者と手を携えての作業も含まれます。私たち自身の開発に関しては、この四半期、バルクのガリウムと、重希土類と軽希土類を別々の精鉱の流れに分離することで、大きな進展があったことをご報告できることを嬉しく思います。これらのプロセスはまだ微調整中ですが、現在は、分離段階である溶液から個々の鉱物を抽出する作業や、コストを削減しながらクリーンな操業を行うために必要な酸や試薬のリサイクルにも取り組んでいます。私たちのチームは、エンジニアリングのアプローチと、これらの重要な重希土類やその他のハイテク金属を分離する作業の技術的な実行可能性に引き続き自信を持っています。レアアース抽出の豊富な経験を持つ重要なメンバーをチームに加えました。さらに、バイデン政権の大胆な価格支持行動は、レアアース依存をめぐる国家的緊急性を強調するものであり、ラウンドトップ・マウンテンが独自にそれを実現できる立場にあることを称賛します。デンバーでの活動については、また改めてご報告したいと思います。最後に、私たちの目標は、Ex Chinaレアアース・サプライチェーンのリーダーとなることです。私たちは、顧客と株主に最大の価値を提供するため、この重層的で複雑な市場に対して大胆かつ広範なアプローチを取っています。米国は、私たちが直面している一連の問題に対する複数の解決策がなければ、今後数年間でレアアース金属と磁石の大幅な不足に直面するでしょう。当社は、テキサス州に重希土類とガリウムの大規模な鉱床を有し、米国内でもユニークな存在であるため、これらの解決策の要となる独自の立場にあります。また、2026年初頭に開始する最初のラインの規模での試運転を皮切りに、既存の磁石施設設備の生産能力を5,000トンにまで迅速に拡大する能力があり、あと数カ月しかありません。有利子負債がなく、1億3,000万ドル近い現金がある当社の強力なバランスシートは、業界における統合企業としての地位を確立するものです。また、必要な原料を確保するため、サプライチェーン全体で必要な投資を行うことに注力しています。最近の地政学的なニュースや国内産業に対する政府の支援、また世界中の顧客やサプライヤーからのフィードバックは、この戦略を再確認させるものだ。私たちは、戦略的で価値ある国家資産になるという使命の達成に向けて、順調に進んでいると確信しています。今後数ヶ月間、私たちの進捗状況についてご報告できることを楽しみにしています。それでは質疑応答に移りましょう。
オペレーター
皆さん。これより質疑応答を始めます。質問をする場合は、スターを押してから1を押してください。 タッチトーン電話の場合は、スターを押してから2を押してください。最高の音質を確保するため、キーを押す前に受話器を取ってください。もう一度、スターと1の順に押してください。質問者名簿を作成するため、一時中断します。本日の最初の質問は、カントー・フィッツジェラルドのデレク・ストッダーバーグさんからです。質問をどうぞ。
カントー・フィッツジェラルド
こんにちは、デレク・ソダーバーグに代わってドリュー・ノードクイストです。質問に答えていただきありがとうございます。いくつか質問があるのですが、最初の質問はサプライチェーンについてです。あなた方は、2027年まで十分な供給量があると言いました。それは、最初の1200トンの生産ラインへの供給とほぼ同じなのでしょうか？
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
その通りです。その通りです。その通りです。
カンター・フィッツジェラルド
なるほど。それから、鉱山事業にもっと焦点をあててください。ラウンドトップ鉱山について、予備的な経済分析を行ったことは知っています。すべて順調のようですね。フィージビリティ・スタディがいつまでに完了するのか、最新のスケジュールがあれば教えてください。
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
最新の予定はありません。前四半期にお話ししたのは、パイロット・プラントを建設するために、今後2、3年かけてパイロット・プラントを建設することを目標としているということです。その期間内にフローシートと事業化前調査を完了させることが条件です。それが現在の目標です。今行っている作業によって、その目標を達成できるかどうかが決まります。ですから、今後数ヵ月間、皆さんに最新情報をお伝えしていきます。
キャントル・フィッツジェラルド
わかりました。次の質問です。御社のNPマテリアルは、国防総省との磁石製造の取引でフロアプライスを確保しましたね。それが直接的に、あるいは間接的に、あなた方に利益をもたらしているのでしょうか？
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
まあ、MPはかなりの数のNdprを持っています。私たちの強みはヘビーレアアースです。しかし、これは強いシグナルであり、トランプ政権が価格支持に前向きであることは大きなプラスだと思います。しかし、トランプ政権が価格支持に前向きであることは、私たちにとって大きなプラス材料です。ヘビーレアアースについては、まだ解決していないことは分かっていると思います。MPには強力なヘビーレア供給がない。だから、彼らはレアアースの供給拡大を検討していると思う。私の予想では、レアアースだけでなく、おそらく他の鉱物についても同様のことが起こると思います。
カンター・フィッツジェラルド
さて、最後の質問はキャッシュ・バーンについてです。追加資金が必要になる前に、現在の現金水準で4800トンの減産まで維持できると思いますか、それとも最初の1200トンの生産ラインだけ維持できると思いますか？
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
そうですね。
ロブ・スティール（最高財務責任者）
以前から申し上げているように、設備投資の観点から4つのラインをフルに活用するためには、少なくとも2億5,000万ドル、さらに5,000万ドルから1億ドルの運転資金が必要です。そして現在の現金残高は1億3,000万ドル以上です。ですから、さらに資金を調達する必要があるのは明らかです。とはいえ、当社のバランスシートにはすでに未行使のワラントが約2億8000万ドル以上あります。ご覧のとおり、パイプラインの実行以来、この3ヵ月で資本ポジションは拡大しています。これは主にワラントの行使によるものです。ですから、私たちは良いポジションにいると感じています。
カンター・フィッツジェラルド
ありがとうございました。
オペレーター
質問を撤回される場合は、スターと2を押してください。次の質問は、ロート・キャピタルのスジ・デシルバさんからです。ご質問をどうぞ。
ロート・キャピタル
ジョシュア、ロブ、ライオネル、こんにちは。ここでの進展、おめでとう。設備について理解しようとしています。2026年第1四半期に設備の一部を導入するという話を聞いたと思いますが。ラインの生産が始まっても、その一部は入ってくると思う。その時間枠と6,000万ドルの設備投資についてお聞きしたいのですが、その大部分は2025暦年に発生するのでしょうか、それとも今後数年間に分散するのでしょうか？
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
はい、1回目は私が、2回目はロンにお願いします。今、私たちが委託しているのは、私がバックボーンと呼びたいものです。ストリップ鋳造された金属片を得るところから、センタリング炉を経て、仕上げやコーティングなどの準備が整ったマグネット・ブロックがセンタリング炉から出てくるまでのすべてです。これが現在積極的に試運転しているもので、年末までに試運転を完了させることに集中しています。仕上げ設備やコーティング設備は来年到着するもので、それによってラインを完成させることができる。その多くが第1四半期中に到着し、第1四半期中に試運転を行い、仕上げ段階に入ります。ロブ、後半はどうする？
ロブ・スティール（最高財務責任者）
ええ、もちろんです。設備投資に関しては、申し上げたように、今年はさらに6,000万ドル以上を見込んでいます。これが第1期ラインの大部分です。
ロス資本
わかりました。それから、ジョシュアはあなたの戦略の無機的な要素について言及したと思います。戦略的にどのようなものがあるのでしょうか？おそらく調達や技術的な能力という点で、ジオグラフィックな需要の増加に取り組むということでしょうか。何かあれば教えてください。
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
ええ、もちろんです。つまり、鉱山堆積から加工、金属製造、ストリップキャスティング、磁石に至るまで、サプライチェーン全体を見渡したとき、私たちが見ているのは、私たちがどのようにギャップを埋め、強化できるかということです。だから、私はそれを3つに分けて考えている。ひとつは、まず規模を拡大することです。そうですね。そして2つ目は、規模が拡大するにつれて確実な供給が必要だということ。そして3つ目は、収益性の観点からサプライチェーンの一部をコントロールすることです。そのため、まず第一に、どのように、そして潜在的にリサイクルをバックエンドに導入することで、他のすべてとは別に酸化物を提供できるかを検討します。つまり、私たちが最初に検討するのは、どのようにしてサプライチェーンを強化するかということです。買収、合弁事業、パートナーへの投資など、26年、27年、そしてそれ以降も確実に供給できるようにするためだ。というのも、一般的にこの業界は中国以外では資本不足に陥っている。ですから、規模を拡大できるような資本を確保するために投資する必要があります。それが目標です。
ロス・キャピタル
なるほど。最後の質問です。最終市場での応用という点では、データセンターはもちろんですが、それ以外にもドローンやヒューマノイドロボットなど、かなり大量の技術的な応用が今出てきています。もっと一般的なこととして、顧客の要望に対応する能力、つまり、顧客のためにカスタマイズされた磁石を調査する能力についてお聞きしたいのですが。顧客に特化してこれらすべてに取り組むには、最初のリクエストに応えられるよう、時間をずらす必要があるのでしょうか？これらのいくつかは短期的なものなのか、それとももっと長期的なものなのか、興味があります。
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
ドローンやその他の分野ですね。ドローンやその他の分野など、特に規模は幅広く、私たちはそれらをサポートするために必要な設備に投資していくつもりです。こういった顧客は、一般的なサイズや一般的な形状に集まる傾向があり、私たちはそれに特化することができます。ですから、すべてのお客さまにオーダーメイドで対応するわけではありませんが、一部は段階的に対応していきます。ですから、第1四半期に試運転するものがすべて揃うわけではありませんし、第2四半期に試運転と出荷を開始しても、必ずしもこれらの能力がすべて揃うわけではありません。これらの能力の一部は年央に追加される予定です。前期にお話ししたと思いますが、最初は600トンの能力からスタートし、年間を通して1200トンまで増やしていく予定です。ですから、その一部は年間を通して増やしていく中で実現するでしょうし、さらにその後に続く可能性もあります。しかし、少なくともROIの観点からは、追加する設備が、投資したものに対して十分なROIを得るために必要な量的収益性を持っていることを確認しながら、慎重に検討していることは確かです。しかし、私たちの目標は、今ホームを持っていない多くの顧客に対して、幅広いプレーヤーになることです。
ロス・キャピタル
なるほど、大変参考になりました。ありがとうございました。
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
ありがとう。
オペレーター
それでは皆さん、本日の質疑応答と電話会議を終わります。ご参加ありがとうございました。これより回線をお切りください。
この議事録は情報提供のみを目的としています。Benzingaは内容が実質的かつ方向的に正しいものと信じていますが、ここに記載されている内容の100％の正確性を保証するものではありません。音声の質、アクセント、技術的な問題などが正確さに影響を与える可能性がありますので、上記に基づいて判断される前に、ソースの音声ファイルを参照されることをお勧めします。
写真PJ McDonnell via Shutterstock
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ライオネル・マクビー（インベスター・リレーションズ担当副社長）
ありがとうございます。オペレーターUSAレアアース2025第2四半期決算電話会議にようこそ。本日は、最高経営責任者のジョシュア・バラード、最高財務責任者のロブ・スチールとご一緒させていただきます。本日午後、当社は2025年度第2四半期の業績を発表しました。決算発表資料とスライドは、当社ウェブサイトの投資家向けページでご覧いただけます。本日の電話会議では、1995年私募証券訴訟改革法に含まれるセーフハーバー条項に基づき、将来の出来事や当社の将来の財務業績に関する予測やその他の将来見通しに関する記述を行う場合があります。これらの記述は、当社の事業、経済および市場の見通し、成長への期待、新製品とその性能、コスト構造および事業戦略について述べる場合があります。将来の見通しに関する記述は、現在入手可能な情報および経営陣の確信、仮定、見積もり、予測に基づいています。将来の見通しに関する記述は、将来の業績を保証するものではなく、一定のリスク、不確実性およびその他の要因の影響を受けます。当社は、当社がSECに随時提出する文書、特に当社のForm 10-KおよびForm 10-Qをご参照ください。これらの文書には、実際の結果が当社の予測または将来見通しに関する記述に含まれるものと大きく異なる可能性のある重要な要因が記載されています。この電話会議におけるすべての発言は、本日2025年8月11日現在においてのみなされたものであり、当社は、法律で義務付けられている場合を除き、この電話会議における将来の見通しに関する記述を、その後の出来事や状況を反映させるために更新する意図や義務を明示的に否認します。それでは、ジョシュに電話を回します。
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
ありがとう、ライオネル。レアアース、鉱物、磁石業界において、今期もエキサイティングな四半期でした。より広範なセクターの動向について展望を述べる前に、USAレアアースのビジョンを強調したいと思います。私たちは、レアアースの採掘、濃縮、分離から、金属と金属合金の製造、レアアース磁石の成形と仕上げ、そして最終的な使用済みリサイクルに至るまで、収益性の高い完全に統合されたサプライチェーンを構築することに注力しています。私たちは、金属と磁石を使用し、依存し、革新する幅広い顧客にサービスを提供することを使命としています。多様な産業とその複雑さのすべてにわたって。私たちは、株主価値の創造に重点を置きながら、鉱山から磁石までの戦略におけるギャップをどのように埋め、強化するかを積極的に模索しながら、既存の各資産で開発を加速させています。オクラホマ州スティルウォーターにある当社の磁石生産施設は、急速かつ具体的に進展しており、試運転の目標達成に向けて順調に進んでいます。オクラホマ州の磁石施設とデンバー郊外の研究開発施設は、ともに優秀な人材を惹きつけ続けており、テキサス州にある当社の高度戦略的な重希土類ラウンドトップ鉱床は、重希土類とガリウムの驚異的な集積地として独自の地位を保っています。一歩下がって、中国政府は国内生産者によるレアアース金属と磁石の輸出を制限し続けており、これはこれらの材料に依存する多くの産業に重大な影響を及ぼしています。中国国外でのレアアース酸化物やレアアース金属のコストは劇的に上昇しており、特に入手が困難な重希土類はその傾向が顕著です。当社は、中国によるレアアースおよびネオ磁石の輸出制限の影響を受けている多くの企業から直接話を聞いており、増大するニーズに対応するため、できる限り迅速に取り組んでいます。企業は、長期的に国産磁石へのアクセスを得るために当社に直接コンタクトしてきており、中国以外の供給源が必要であることを明確にしています。重要なことは、米国政府が、我々が開発しようとしているサプライチェーンの発展を支援する上で重要な役割を果たす意向を示していることである。MP材料に対する米国政府の投資は、このセクターのリスク回避のための重要な第一歩であり、米国の産業、技術、および国家安全保障にとってレアアースとレアアース磁石の重要性にスポットライトを当てた。バイデン政権は、クリティカル・ライト・レアアース鉱物の酸化物NDPRをキログラム当たり110ドルで購入する価格支援メカニズムを発表しました。当社は、このエキサイティングな新世界での活動を加速させるために、非常に効果的に活用できる特別な資産と能力を兼ね備えています。私たちは、積極的な投資を開始するために必要な資本を調達しました。私たちは今、計画を可能な限り迅速に推進する方法を検討しており、それこそが当社、株主、そして顧客にとっての価値創造への最大の道であると信じています。事業の詳細についてお話しする前に、財務状況についてロブからご説明します。
ロブ・スティール（最高財務責任者）
ジョシュ、ありがとう。2025年8月7日現在で1億2810万円のキャッシュポジションがあります。私たちはこのセクターで最も資本力のある会社のひとつであり、最初の600トンの段階での磁石生産の初期資本支出を支える十分な現金を持っています。これには、ワラントの行使による2,200万ドルの資金流入と、先物購入契約の完了による1,750万ドルの資金流入が含まれる。当社の株式の強さと流動性を反映しています。前回の電話会議以来、当社は戦略的計画を実行し続け、施設の建設を進め、主要機能にわたってチームを拡大してきました。上半期には630万ドルの資本支出を行い、約50人のフルタイム従業員を雇用しました。今後を展望すると、2025年の残りは重要な変曲点となる。第1段階をサポートするために少なくとも6,000万ドルの設備投資を見込んでおり、従業員数は倍増の約100人を計画している。新規採用者の大半はオクラホマ州スティルウォーターの施設を拠点とし、営業、マーケティング、コーポレート部門の戦略的増員とともに、オペレーションと高度に専門化されたエンジニアリングを担当する。また、来年早々までに運用を開始できるよう、システムやサイバーセキュリティを含む中核インフラの強化も進めている。商業的なパイプラインが拡大するなか、当社は資本配備を顧客の需要に合わせ、長期的な成功を収めるための能力と技術を優先しています。ムーグ社およびE-Propelled社との最近のMOUは、データセンターやドローンのような、今後10年間で規模が2倍から3倍になると予想される高成長分野に進出する当社の意図を明確に示しています。これらの産業は、次世代防衛システムと同様に、デジタルおよび物理的なAIを推進するものであり、業界の将来的なニーズを見据えながら、当社が積極的に開発を進めている高度な浮上能力を備えた精密工学マイクロ磁石を大量に必要とします。また、2026年以降に予測される成長を支えるために必要な金属在庫を確保する準備も進めています。正式な収益ガイダンスはまだ提示していませんが、来年は200～500トンのネオ磁石を生産する予定で、必要に応じてさらに規模を拡大できる柔軟性を持っています。当社の調達戦略には、採掘されたものとリサイクルされた非中国産原料の両方が組み込まれており、2027年まで持続的に供給するための基礎固めを行っている。第4四半期には、スティルウォーターで磁石製造ラインのテストを開始する。これは、サプライチェーンの検証、従業員の訓練、商業規模の設備での原材料の適格性確認を可能にする重要なマイルストーンである。これらの努力により、2026年第1四半期の試運転への道が経費面で開かれた。2025年第2四半期に向け、第4四半期にはより大きな支出を見込んでいますが、年末までの継続的な営業費用は四半期平均800万～900万ドルになると引き続き見込んでおり、営業損失880万ドルを計上しました。この損失には、クライナー訴訟に関連した180万ドルの未払金が含まれています。これに対し、2024 年第 2 四半期の営業損失は 300 万ドルで、これは主に合併と早期チーム拡大に伴う販管費の増加によるものです。研究開発費が前年同期比で増加したのは、ラウンドトップ・ジョイントベンチャーのフローシートの推進と、将来のフェーズに向けた差別化能力の構築に引き続き取り組んでいることを反映している。普通株主に帰属する当期純損失は1億4,250万ドル（1株当たり1.54ドル）。これには、金融商品に関する現金支出を伴わない公正価値調整額1億3,470万ドルが含まれる。これを除いた純損失は780万ドル、1株当たり0.08ドルであり、これは中核的な業績をより正確に反映していると考えている。今後。私たちの業績を分析しやすくするため、この調整を行います。当四半期は1億2,180万ドルの現金と大きな負債を抱えることなく終了しました。要約すると、当社は引き続き財務的に強固であり、拡張可能な長期的成長を支えるために規律をもって資本を投入しています。将来的な資金調達の選択肢を引き続き検討しており、潜在的に希薄化しない政府からの資金調達の機会も含め、実行するにつれて資本コストは改善すると期待しています。それでは、ジョシュに運営に関する最新情報をお伝えします。
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
ロブ、ありがとう。まず、オクラホマ州の焼結ネオジム磁石事業についてですが、2026年初頭の最初の磁石の生産・出荷に向けて大きく前進しています。インフラ工事は予定よりも早く、年内に完了する予定です。スティルウォーターでは設備の試運転を開始しており、この作業は第3四半期から第4四半期前半にかけて加速する予定です。現在の目標は、年末までに焼結炉から磁石ブロックを生産するという重要なマイルストーンを達成することである。仕上げ設備は第1四半期に予定通り到着する予定です。また、生産に移行する際に必要となる操業および品質システムについても、大きな進展を見せている。また、主要な製造スタッフ、専門性の高いエンジニアリング・スタッフ、セールス・スタッフ、バックオフィス・スタッフなど、来年早々の生産開始を見越してチームを増強しているため、採用についても予想を上回る成果を上げている。レアアース・マインドから磁石のバリューチェーンまでをアメリカに持ち帰るという私たちの取り組みは、潜在的な候補者たちの心に深く響きました。重要なことは、当社のイノベーション・ラボの主要な磁石専門家の採用に成功していることです。これは、当社が主要顧客の認定プロセスを経て、ラボでの作業を顧客側のフルスケール生産に反映させるために重要なことです。当社は現在、航空、防衛、エネルギー、産業機器、自動車製造、自動車部品、造船、ロボット、携帯電話会社など、さまざまな業界の70社以上と契約しています。これまで消費者、防衛、自動車産業にわたる4つの協定を公に発表してきましたが、現在、12件のMOUおよび共同開発協定を締結したことをお知らせできることを嬉しく思います。これらの契約だけで年間300トン近い出荷を意味し、石油・ガス、自動車用品、その他の産業用途などの業界が含まれる。当社の高信頼性商業パイプラインは年間生産量2,000トンを超え、当社の最初のラインがフル稼働する前にフルブッキングする可能性のある旺盛な市場需要を浮き彫りにしている。全体として、私たちはおよそ5～7,000トンの潜在需要を確認していますが、これはまだ各顧客の全量を含むものではありません。米国と欧州の両方からの需要がある。この需要の大半は中小規模の顧客によるもので、市場の70％以上を占める可能性があると推定している。MPからの発表と同様に、私たちは防衛関連の潜在的な顧客と毎日話をしています。もちろん、将来のラインを計画する中で、大手EVメーカーとも話を続けています。私たちは、事業のさらなる断片を整備しながら、一世代に一度のリショアリングのチャンスと信じているものを利用し始めているところです。また、販売プロセスを加速させていく予定ですが、これについては今後の電話インタビューでお伝えします。要約すると、私たちは目に見える前進を続けており、マグネット・ビジネスも順調に進んでいます。私たちが作っているものに対して、国内およびヨーロッパの顧客から圧倒的な反応があることに興奮しています。また、同業他社と比較して当社が提供する独自の価値提案、すなわち顧客の多様性と磁石の仕様全体にわたる高価値製品の複雑性に重点を置いていることを顧客が理解してくれていることも嬉しく思っています。工場建設の重要な段階に入り、営業チームは契約締結と2026年の受注残を埋めることに集中しています。マグネット・ビジネスは本当にエキサイティングな時期です。それでは次に、ラウンドトップ鉱床と、当社の長期戦略の鍵となるコロラド州デンバー郊外の当社チームで進行中の加工エンジニアリング作業についてお話ししましょう。冒頭の挨拶で述べたように、私たちは5年近く前から加工能力に投資してきました。これはラウンドトップ・マウンテン社との取り組みに限ったことではなく、将来の事業拡大のために酸化物を確保しようとする当社のサプライチェーンの他の分野でも活用できる重要な能力です。私たちは、将来の成長のために、信頼性が高くコスト効率の高い酸化物の供給を構築することに全力を注いでいる。私たちの戦略とアプローチには、ラウンドトップに加え、他の鉱床からの精鉱や、リサイクル、他の加工業者と手を携えての作業も含まれます。私たち自身の開発に関しては、この四半期、バルクのガリウムと、重希土類と軽希土類を別々の精鉱の流れに分離することで、大きな進展があったことをご報告できることを嬉しく思います。これらのプロセスはまだ微調整中ですが、現在は、分離段階である溶液から個々の鉱物を抽出する作業や、コストを削減しながらクリーンな操業を行うために必要な酸や試薬のリサイクルにも取り組んでいます。私たちのチームは、エンジニアリングのアプローチと、これらの重要な重希土類やその他のハイテク金属を分離する作業の技術的な実行可能性に引き続き自信を持っています。レアアース抽出の豊富な経験を持つ重要なメンバーをチームに加えました。さらに、バイデン政権の大胆な価格支持行動は、レアアース依存をめぐる国家的緊急性を強調するものであり、ラウンドトップ・マウンテンが独自にそれを実現できる立場にあることを称賛します。デンバーでの活動については、また改めてご報告したいと思います。最後に、私たちの目標は、Ex Chinaレアアース・サプライチェーンのリーダーとなることです。私たちは、顧客と株主に最大の価値を提供するため、この重層的で複雑な市場に対して大胆かつ広範なアプローチを取っています。米国は、私たちが直面している一連の問題に対する複数の解決策がなければ、今後数年間でレアアース金属と磁石の大幅な不足に直面するでしょう。当社は、テキサス州に重希土類とガリウムの大規模な鉱床を有し、米国内でもユニークな存在であるため、これらの解決策の要となる独自の立場にあります。また、2026年初頭に開始する最初のラインの規模での試運転を皮切りに、既存の磁石施設設備の生産能力を5,000トンにまで迅速に拡大する能力があり、あと数カ月しかありません。有利子負債がなく、1億3,000万ドル近い現金がある当社の強力なバランスシートは、業界における統合企業としての地位を確立するものです。また、必要な原料を確保するため、サプライチェーン全体で必要な投資を行うことに注力しています。最近の地政学的なニュースや国内産業に対する政府の支援、また世界中の顧客やサプライヤーからのフィードバックは、この戦略を再確認させるものだ。私たちは、戦略的で価値ある国家資産になるという使命の達成に向けて、順調に進んでいると確信しています。今後数ヶ月間、私たちの進捗状況についてご報告できることを楽しみにしています。それでは質疑応答に移りましょう。
オペレーター
皆さん。これより質疑応答を始めます。質問をする場合は、スターを押してから1を押してください。 タッチトーン電話の場合は、スターを押してから2を押してください。最高の音質を確保するため、キーを押す前に受話器を取ってください。もう一度、スターと1の順に押してください。質問者名簿を作成するため、一時中断します。本日の最初の質問は、カントー・フィッツジェラルドのデレク・ストッダーバーグさんからです。質問をどうぞ。
カントー・フィッツジェラルド
こんにちは、デレク・ソダーバーグに代わってドリュー・ノードクイストです。質問に答えていただきありがとうございます。いくつか質問があるのですが、最初の質問はサプライチェーンについてです。あなた方は、2027年まで十分な供給量があると言いました。それは、最初の1200トンの生産ラインへの供給とほぼ同じなのでしょうか？
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
その通りです。その通りです。その通りです。
カンター・フィッツジェラルド
なるほど。それから、鉱山事業にもっと焦点をあててください。ラウンドトップ鉱山について、予備的な経済分析を行ったことは知っています。すべて順調のようですね。フィージビリティ・スタディがいつまでに完了するのか、最新のスケジュールがあれば教えてください。
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
最新の予定はありません。前四半期にお話ししたのは、パイロット・プラントを建設するために、今後2、3年かけてパイロット・プラントを建設することを目標としているということです。その期間内にフローシートと事業化前調査を完了させることが条件です。それが現在の目標です。今行っている作業によって、その目標を達成できるかどうかが決まります。ですから、今後数ヵ月間、皆さんに最新情報をお伝えしていきます。
キャントル・フィッツジェラルド
わかりました。次の質問です。御社のNPマテリアルは、国防総省との磁石製造の取引でフロアプライスを確保しましたね。それが直接的に、あるいは間接的に、あなた方に利益をもたらしているのでしょうか？
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
まあ、MPはかなりの数のNdprを持っています。私たちの強みはヘビーレアアースです。しかし、これは強いシグナルであり、トランプ政権が価格支持に前向きであることは大きなプラスだと思います。しかし、トランプ政権が価格支持に前向きであることは、私たちにとって大きなプラス材料です。ヘビーレアアースについては、まだ解決していないことは分かっていると思います。MPには強力なヘビーレア供給がない。だから、彼らはレアアースの供給拡大を検討していると思う。私の予想では、レアアースだけでなく、おそらく他の鉱物についても同様のことが起こると思います。
カンター・フィッツジェラルド
さて、最後の質問はキャッシュ・バーンについてです。追加資金が必要になる前に、現在の現金水準で4800トンの減産まで維持できると思いますか、それとも最初の1200トンの生産ラインだけ維持できると思いますか？
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
そうですね。
ロブ・スティール（最高財務責任者）
以前から申し上げているように、設備投資の観点から4つのラインをフルに活用するためには、少なくとも2億5,000万ドル、さらに5,000万ドルから1億ドルの運転資金が必要です。そして現在の現金残高は1億3,000万ドル以上です。ですから、さらに資金を調達する必要があるのは明らかです。とはいえ、当社のバランスシートにはすでに未行使のワラントが約2億8000万ドル以上あります。ご覧のとおり、パイプラインの実行以来、この3ヵ月で資本ポジションは拡大しています。これは主にワラントの行使によるものです。ですから、私たちは良いポジションにいると感じています。
カンター・フィッツジェラルド
ありがとうございました。
オペレーター
質問を撤回される場合は、スターと2を押してください。次の質問は、ロート・キャピタルのスジ・デシルバさんからです。ご質問をどうぞ。
ロート・キャピタル
ジョシュア、ロブ、ライオネル、こんにちは。ここでの進展、おめでとう。設備について理解しようとしています。2026年第1四半期に設備の一部を導入するという話を聞いたと思いますが。ラインの生産が始まっても、その一部は入ってくると思う。その時間枠と6,000万ドルの設備投資についてお聞きしたいのですが、その大部分は2025暦年に発生するのでしょうか、それとも今後数年間に分散するのでしょうか？
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
はい、1回目は私が、2回目はロンにお願いします。今、私たちが委託しているのは、私がバックボーンと呼びたいものです。ストリップ鋳造された金属片を得るところから、センタリング炉を経て、仕上げやコーティングなどの準備が整ったマグネット・ブロックがセンタリング炉から出てくるまでのすべてです。これが現在積極的に試運転しているもので、年末までに試運転を完了させることに集中しています。仕上げ設備やコーティング設備は来年到着するもので、それによってラインを完成させることができる。その多くが第1四半期中に到着し、第1四半期中に試運転を行い、仕上げ段階に入ります。ロブ、後半はどうする？
ロブ・スティール（最高財務責任者）
ええ、もちろんです。設備投資に関しては、申し上げたように、今年はさらに6,000万ドル以上を見込んでいます。これが第1期ラインの大部分です。
ロス資本
わかりました。それから、ジョシュアはあなたの戦略の無機的な要素について言及したと思います。戦略的にどのようなものがあるのでしょうか？おそらく調達や技術的な能力という点で、ジオグラフィックな需要の増加に取り組むということでしょうか。何かあれば教えてください。
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
ええ、もちろんです。つまり、鉱山堆積から加工、金属製造、ストリップキャスティング、磁石に至るまで、サプライチェーン全体を見渡したとき、私たちが見ているのは、私たちがどのようにギャップを埋め、強化できるかということです。だから、私はそれを3つに分けて考えている。ひとつは、まず規模を拡大することです。そうですね。そして2つ目は、規模が拡大するにつれて確実な供給が必要だということ。そして3つ目は、収益性の観点からサプライチェーンの一部をコントロールすることです。そのため、まず第一に、どのように、そして潜在的にリサイクルをバックエンドに導入することで、他のすべてとは別に酸化物を提供できるかを検討します。つまり、私たちが最初に検討するのは、どのようにしてサプライチェーンを強化するかということです。買収、合弁事業、パートナーへの投資など、26年、27年、そしてそれ以降も確実に供給できるようにするためだ。というのも、一般的にこの業界は中国以外では資本不足に陥っている。ですから、規模を拡大できるような資本を確保するために投資する必要があります。それが目標です。
ロス・キャピタル
なるほど。最後の質問です。最終市場での応用という点では、データセンターはもちろんですが、それ以外にもドローンやヒューマノイドロボットなど、かなり大量の技術的な応用が今出てきています。もっと一般的なこととして、顧客の要望に対応する能力、つまり、顧客のためにカスタマイズされた磁石を調査する能力についてお聞きしたいのですが。顧客に特化してこれらすべてに取り組むには、最初のリクエストに応えられるよう、時間をずらす必要があるのでしょうか？これらのいくつかは短期的なものなのか、それとももっと長期的なものなのか、興味があります。
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
ドローンやその他の分野ですね。ドローンやその他の分野など、特に規模は幅広く、私たちはそれらをサポートするために必要な設備に投資していくつもりです。こういった顧客は、一般的なサイズや一般的な形状に集まる傾向があり、私たちはそれに特化することができます。ですから、すべてのお客さまにオーダーメイドで対応するわけではありませんが、一部は段階的に対応していきます。ですから、第1四半期に試運転するものがすべて揃うわけではありませんし、第2四半期に試運転と出荷を開始しても、必ずしもこれらの能力がすべて揃うわけではありません。これらの能力の一部は年央に追加される予定です。前期にお話ししたと思いますが、最初は600トンの能力からスタートし、年間を通して1200トンまで増やしていく予定です。ですから、その一部は年間を通して増やしていく中で実現するでしょうし、さらにその後に続く可能性もあります。しかし、少なくともROIの観点からは、追加する設備が、投資したものに対して十分なROIを得るために必要な量的収益性を持っていることを確認しながら、慎重に検討していることは確かです。しかし、私たちの目標は、今ホームを持っていない多くの顧客に対して、幅広いプレーヤーになることです。
ロス・キャピタル
なるほど、大変参考になりました。ありがとうございました。
ジョシュア・バラード（最高経営責任者）
ありがとう。
オペレーター
それでは皆さん、本日の質疑応答と電話会議を終わります。ご参加ありがとうございました。これより回線をお切りください。
この議事録は情報提供のみを目的としています。Benzingaは内容が実質的かつ方向的に正しいものと信じていますが、ここに記載されている内容の100％の正確性を保証するものではありません。音声の質、アクセント、技術的な問題などが正確さに影響を与える可能性がありますので、上記に基づいて判断される前に、ソースの音声ファイルを参照されることをお勧めします。
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