ファンドストラット・グローバル・アドバイザーズの共同設立者兼リサーチ責任者であるトム・リー氏は、SPDR S&P 500 SPYで追跡されるS&P 500が史上最高値の2％以内で取引されていることから、投資家の懐疑的な見方が広がっているにもかかわらず、市場は大幅に上昇すると予測している。

何が起きたか？リーはXで、「これは依然として『最も嫌われる』V字型ラリーの一つであり、しかも史上最高値の2％以内にある」と書いた。彼は、ショート・ポジション、弱気心理、マクロ環境の改善を、"顔面破裂ラリー "の可能性のあるカタリストとして挙げた。

S&P500種株価指数は0.58％高の5,970.37で引け、ナスダック100種株価指数は0.79％高の21,662.58で引けた。同指数は2月に史上最高値の6,152.87を記録した。

リー氏はCNBCの番組で、市場のパフォーマンスと投資家心理の間にある断絶を強調した。「今週のS&Pは好調で、5月の投資家は強気だと思うでしょう。そうではありません。「ポートフォリオ・マネジャーとの電話やズームでは、多くの投資家が関税のリスクを見越しているため、まだ慎重である。

リー氏は、さらなる上昇を支えるテクニカル指標を強調した。「傍観者の資金量、空売りが増えていること、静かな週であること、市場がラリーしていることを考えると、ここから大幅な上昇に転じるリスクがあると思う」と述べた。

なぜ重要なのか？関税懸念について、リー氏は経済への影響を軽視している。同氏は、10％の関税率がGDPに与える影響はおよそ1％で、原油が40ドルから80ドルになるのと同じだと見積もっている。「もう80ドルの原油が経済を壊すとは言わないだろう」とリー氏は指摘する。

最新のスタートアップ投資機会

ファンドストラットのストラテジストは、連邦準備制度理事会（FRB）が2026年までハト派的な姿勢を維持し、住宅価格が下落してデフレ圧力をもたらすと予想している。リー氏の分析によると、2019年以降のインフレ上昇の75％は住宅が占めている。

セクター・ポジショニングでは、リー氏は2025年後半に向けて、金融、工業、小型株とともにマグニフィセント・セブンのテクノロジー株を選好している。同氏はマグニフィセント・セブンを、最近の市場のボラティリティの中で「最初にピークをつけ、最初にボトムをつけた」と見ている。

リー氏の強気な見通しは、JPモルガン・チェースのジェイミー・ダイモンCEOらの懸念の高まりとは対照的だ。のジェイミー・ダイモン最高経営責任者（CEO）らが、連邦政府の財政赤字が増加し、長期国債利回りが上昇するなか、債券市場が不安定になる可能性について懸念を強めているのとは対照的だ。

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