スーパーマイクロコンピュータSMCI社の株価は、火曜日に発表された第3四半期の決算が予想を下回ったため、水曜日に下落した。 ウォール街のアナリストは株価を再評価した。 Needhamのアナリスト、クイン・ボルトン氏はSuper Micro Computerを買い、目標株価を39ドルに戻した。 Wedbushのアナリスト、マット・ブライソン氏は、Super Micro Computerのレーティングを再度「Neutral」とし、目標株価を（40ドルから）30ドルに引き下げた。 JPモルガンのアナリスト、サミック・チャタルジー氏は、Super Micro Computer に中立のレーティングを与え、目標株価を35ドル（36ドルから引き下げ）とした。 関連記事：スーパーマイクロ、顧客需要の変化と利益率低下の中、アナリストの慎重な見方に直面 ニーダム：スーパーマイクロの第3四半期の売上は46億ドル、前期比-19.0％、前年同期比+19.5％で、事前の発表通りだったが、従来のガイダンス（中間値55億ドル）を大きく下回った。この低調は、顧客が次世代AIプラットフォーム（ブラックウェル）を待って評価したため、コミットメントが遅れたことによる。 四半期調整後の売上総利益率は9.7%で、ストリート予想の10.1%を下回った。旧型ホッパー・システムの在庫引当金繰入額の増加、販売台数の減少、新製品コストの前倒しなどがマージンに悪影響を及ぼした。 四半期調整後EPSは0.31ドルで、これは事前発表通りだが、前回ガイダンス（中間値0.54ドル）を大幅に下回った。この未達は、売上高と利益率の低下によるものである。 同社は、第4四半期の売上高を中間値で60億ドル（前期比30.4%増、前年同期比13.0%増）と予想したが、これはボルトン予想70億ドル、ストリート予想65.9億ドルを大きく下回った。 四半期の調整後EPSは中間点で0.45ドルとなり、ボルトンの事前予想0.74ドル、ストリートの予想0.64ドルを下回る。 スーパーマイクロは液冷技術の最先端を走っており、DLC-2の発表はそのリーダーシップをさらに強固なものにする。 経営陣は、HopperからBlackwellへの製品移行と関税の不確実性が目先の弱さの主な要因であると強調した。 ボルトンは、目先の逆風にもかかわらず、2024年の10-Kと2025年の10-Qを提出し、経営陣の増員を図ったことで、徐々に同社に好感を持つようになった。同アナリストは、AI/HPCエンド市場をターゲットとし、液冷データセンターの最前線にいる同社にとって、バリュエーションは非常に魅力的であると評価した。 ウェドブッシュ：ブライソン氏は、GB200とB200の入手可能性は当四半期の初期には限られており、初期部品の出荷は主にNvidia Corp NVDAの一部アカウント向けであったと指摘。 この状況はほぼ改善され、次四半期の回復を支えている。スーパーマイクロは、値引きして販売する必要があると思われる旧製品の粗利率が、事実上若干低下するとの見通しを示している。同アナリストは、B200が不足していることから、OEMはHopperを採用するよう迫られたと指摘した。 スーパーマイクロが粗利益率回復の指針から外れたのは、特に米政権の次のステップが不透明であることを考えれば、適切な現実的選択であったという。中・長期的には、供給不足を考慮し、B200サーバーの初期価格とマージンの改善を見込んでいる。スーパーマイクロは多角的な製造拠点を持っているため、同業他社よりも米国の政策にうまく対応できる可能性がある。 ブライソンは、第4四半期の売上高を59億5000万ドル、調整後EPSを0.45ドルと予想した。 JPモルガン：スーパーマイクロの決算は主に事前発表通りであり、売上高は約9億ドルの未達、粗利益率は約200bps以上の未達となった。 事前発表では、この未達は顧客プラットフォームの決定や在庫評価損といった一過性の要因によるものであると示唆されていたため、売上高と利益率を通じてより鋭い収益の回復が期待されていた。 しかし、第4四半期の見通しについて同社が発表した最新情報では、第3四半期の顧客による導入の押し出しは1社や2社の顧客に限ったことではなく、複数のプラットフォームの間で顧客が決断を下すという継続的な課題と、計画通りに出荷を受け入れるデータセンターの準備状況を示している。 第4四半期の売上総利益率への影響は最大100bpsであり、売上総利益率～10%のガイダンスを推進する。 ホッパーの在庫を売却できなければ、売上総利益率にさらなるリスクが生じる可能性がある。ビジネスドライバーについては、同社は引き続き、高成長を続けるAIサーバー市場における最新技術ベースのサーバーの市場投入までの時間に関するリーダーシップと、次世代ダイレクト液冷（DLC 2.0）機能を特徴とするデータキャンター・ビルディング・ブロック・ソリューション（DCBBS）の立ち上げを強調した。 チャタルジーCEOは、第4四半期の売上高を60億ドル、調整後EPSを0.44ドルと予想した。 値動き：SMCI株の水曜日の終値は32.48ドル。 ロード... 次を読む： 半導体セクターが冷え込む中でも、Nvidia、Broadcom がファンドマネージャーの買いをリード：アナリスト 写真提供：CryptoFX via ShutterstockCryptoFX via Shutterstock 質問がありますか？質問する 遅延の恩恵を受けそうなAIサーバー企業は？ Nvidiaの供給制限は競合他社にどのような影響を与えるか？ 液冷技術にはどのようなビジネスチャンスがあるのか？ スーパーマイクロの価格下落はバリュー投資家を惹きつけるか？ 今後のサーバー需要を牽引するAIプラットフォームは？ 関税の不確実性は製造業銘柄にどのような影響を与えるか？ 投資家が注目すべき高成長AIサーバーのトレンドは？ 米国の政策変更から恩恵を受ける新興市場はあるか？ 製品不足を活用できるOEMは？ 在庫評価損は投資家にどのようなリスクをもたらすか？ 提供元 Benzinga APIsがお届けするマーケットニュースとデータ © 2025 Benzinga.com.Benzingaは投資アドバイスを提供しません。無断複写・転載を禁じます。