インド準備銀行によると、ステーブルコインを含む暗号通貨は金融の安定に重大なリスクをもたらす。

インド準備銀行は長年の反暗号通貨の姿勢を繰り返し、12月30日の2024年金融安定報告書でデジタル資産に伴うさまざまなリスクを強調した。

インドでは今年、草の根レベルで暗号通貨の採用が盛んになったが、インド準備銀行は警戒を強め、ステーブルコインを含むデジタル資産の無制限の使用は金融の統制を緩め、資本逃避の裏口を開き、「実体経済の資金調達に利用できるリソースを転用する」可能性があると警告した。

規制当局によると、インドの暗号通貨市場は「依然として小さい」ものの、分散型金融と従来型金融のギャップが狭まることでシステミックリスクが生じる可能性があり、ステーブルコインには潜在的なランリスクというさらなる危険が伴う。

RBIは、国際通貨基金金融安定理事会の報告書を引用し、ステーブルコインの発行者が政府証券やその他の担保など主流の金融資産の重要な保有者になりつつあり、経済の安定への影響について懸念が生じていると付け加えた。

ステーブルコインはまた、特に「国固有のマクロ経済および人口動態要因」により使用が増加している新興市場では、独特の課題も抱えていると報告書は述べ、次のように付け加えた。

「こうした展開は金融政策の有効性を損ない、資本規制を回避し、財政資源を圧迫し、金融の安定を脅かす可能性がある。」

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長年にわたり、インドの中央銀行は中央銀行のデジタル通貨をステーブルコインよりも信頼性の高い代替手段として推進してきた。 10月に開催されたG30第39回年次国際銀行セミナーで、インド準備銀行総裁のシャクティカンタ・ダス氏はステーブルコインを民間通貨と位置付け、民間発行者が決済市場を独占できるようにすることで政府の主権を損なう可能性があると述べた。

トークン化は、同セクターが「従来の金融システムと分散型金融システムの相互接続性を深める」可能性があるため、インド準備銀行が懸念しているもう1つの分野である。

トークン化市場はまだ初期段階にあるが、インド準備銀行は「流動性と満期のミスマッチ」、トークン化された資産に基づく過剰な借入または負債、「資産価格と品質のリスク」、「運用上の脆弱性」など、トークン化によってもたらされるリスクを懸念している。

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報告書は、これらの脆弱性がより広範な金融システムに波及し、システムリスクを増幅する可能性があると強調した。

インドの暗号通貨セクターが規制の宙ぶらりん状態が続く中、インド準備銀行の警告が出された。規則の明確化を求める声にもかかわらず、政府は最近、仮想資産の包括的な規制枠組みを導入するための「固定されたタイムラインはない」と認めた。

一方、インドの仮想通貨市場は、30%のキャピタルゲイン税、すべての取引に対する1%の源泉徴収税、損失を相殺する規定がないなど、過度に厳しいと見なされる税制に悩まされ続けている。

最近の報告書によると、これが資本逃避を引き起こし、トレーダーがオフショア取引所に移行して取引活動が減少するため、未徴収の税金という形で政府と国内の仮想通貨サービスプロバイダーの両方にかなりの収入損失をもたらしている。