モントレアル 2025年2月6日 (GLOBE NEWSWIRE) -- Saputo Inc. (TSX: SAP) (当社、サプートまたは当社)は本日、2024年12月31日に終了した2025年度第3四半期の業績を発表した。本ニュースリリースの金額は、特に記載のない限り、1株当たり金額を除き、すべて百万カナダドル（CDN）単位であり、国際財務報告基準（IFRS）に準拠して表示されています。 「カール・コリッツァ社長兼最高経営責任者（CEO）は、「第3四半期は、当社の強力な実行力により、調整後EBITDA1が4億1,700万ドルと、2023年以来最高の業績を達成しました。「戦略的プレーブックの実行とコスト管理で大きな前進を遂げ、最近完了した資本プロジェクトからの貢献も加速しました。また、堅調なキャッシュ創出により、自社株買いプログラムを通じて株主に追加キャッシュを還元することができました。今後も安定したキャッシュ・フローを生み出す能力に自信を持っており、資本配分戦略を自社株買いに集中させるつもりです。その結果、NCIBで購入できる株式総数を発行済み株式の2%から5%に増やしました。" 2025年度第3四半期財務ハイライト 売上高は47億2,700万ドル（17.0％）増の49億9,400万ドル。 純損失は5億1,800万ドル。 欧州部門の乳製品部門（英国）に関連して、現金支出を伴わないのれん代減損費用6億7,400万ドル（税引き後）が計上された。 1株当たり当期純損失（EPS）（基本および希薄化後）は0.29ドルに対し1.22ドルでした。 調整後EBITDA1 は4億1,700万ドルで、4,700万ドル（12.7%）増加した。 調整後純利益1は1億6,700万ドルで、1億6,300万ドルから増加し、調整後EPS1（基本および希薄化後）は0.39ドルで安定した。 (未監査） 12月31日に終了した3ヵ月間 12月31日に終了した3ヵ月間 12月31日に終了した9ヵ月間 12月31日に終了した9ヵ月間 2024 2023 2024 2023 売上高 4,994 4,267 14,308 12,797 調整後EBITDA1 417 370 1,189 1,130 当期純利益（損失） (518) (124) (250) 173 調整後純利益1 167 163 491 498 株当たり利益（損失 基本的および希薄化後 (1.22) (0.29) (0.59) 0.41 調整後 EPS1 基本的および希薄化後 0.39 0.38 1.16 1.18 業績には以下が反映されている： 売上高は17.0%増、調整後EBITDA1 は12.7%増となった； 全セクターで増収； カナダ部門は好調で、調整後EBITDAは16.7%増の1億7500万ドルとなった； 米国部門は引き続き業務改善による利益を計上し、調整後EBITDAは20.3%増となった； 米国市場要因2は、不利なミルクチーズスプレッド2によりマイナスの影響を受けた。乳製品の価格設定プロトコルは、バター市場平均価格2 の変動による影響を緩和した； 一方、アルゼンチンではペソの切り下げがインフレに追いつかず、乳価の上昇を含む生産コストの上昇を招いた； 欧州部門では、高コストの過剰在庫を売却していた前年度から乳製品部門（英国）のマージンが回復を続け、調整後EBITDAが増加しました。しかし、英国における厳しい市場環境の継続により、乳製品部門（英国）のマージン回復が予想より遅れたため、現金支出を伴わないのれん代および無形資産の減損損失を計上した。 営業活動による現金収入が3億8,200万ドルと堅調であったこと。 NCIB（通常コース発行体入札）： 2024年11月8日現在の発行済株式総数424,358,459株のうち、21,217,922株を上限とするNCIBによる買付けが可能となる。 2025年度第3四半期中、当社は約120万株の普通株式を総額約3,200万ドルで購入した。 配当金 取締役会は、2025年3月4日現在の株主に対し、2025年3月14日に1株当たり0.19ドルの配当を支払うことを承認した。 25年度の見通し FY25の業績に影響を与える要因は、消費者の経済的健全性、投入コストのインフレ率、商品市場および外国為替の変動、サプライチェーン環境、およびグローバル戦略計画からの利益である。 インフレ圧力は前年度より緩やかになると予想される。しかし、人件費は高止まりする可能性があり、さらに新製品の発売と当社ブランドをサポートするためのマーケティングと広告への投資が増加する可能性があります。 米国の乳製品市場は、生乳供給と乳製品需要のバランスの改善に支えられ、年間を通じて徐々に改善すると予想されますが、短中期的には引き続き不安定な状況が続くと思われます。 世界の乳製品需要は、マクロ経済状況による国際乳製品市場価格の低迷とともに、緩やかな状態が続くと予想される。 我々は、特にUSAセクターにおける最適化と生産能力拡大の取り組みが、25年度末から26年度にかけて徐々に寄与してくると予想している。 欧州セクターでは、予想より緩やかなペースではあるが、マージンの回復が続くと予想される。また、欧州部門は強力なブランド・ポートフォリオからさらに恩恵を受けると予想されるが、投入コストの上昇と英国の厳しい市場環境の影響を受けるだろう。 国際部門は、オーストラリアにおける乳価の下落から恩恵を受ける一方、アルゼンチンはマクロ経済変動の影響を受ける。 キャッシュフローは、オペレーション改善と、グローバル戦略計画への投資完了に伴う資本支出削減の恩恵により、増加するものと思われます。 当社の柔軟なバランスシートと予想されるキャッシュフローを考慮し、Saputo社は当面の資本配分戦略を自社株買いに集中させる予定です。下記「ノーマルコース発行体入札への引き上げ」を参照。 ノーマルコース発行体入札への引き上げ Saputo社は、トロント証券取引所（TSX）がNCIBの修正通知を受理したことを発表した。 この修正により、NCIBに基づき消却のために購入できる普通株式数が8,487,169株（2024年11月8日現在の発行済普通株式数の2％に相当）から21,217,922株（2024年11月8日現在の発行済普通株式数の5％に相当）に増加する。修正条項の発効日は2025年2月11日である。NCIBのその他の条件に変更はない。 Saputoは、時折、普通株式がその価値を十分に反映しない価格帯で取引される可能性があると考え、NCIBに基づき購入できる普通株式数を増やしています。当社の柔軟なバランスシートと予想されるキャッシュ創出力を考慮し、Saputo社は、経営陣が普通株式の適切な価値と考える価格より割安な価格で普通株式が取引される限り、当面は自己株式取得に資本配分戦略を集中させる方針です。 NCIBの下で買い戻し可能な普通株式の上限数の増加を反映する以外は、NCIBに関連して設定された自動買付プラン（APP）に変更はありません。 Saputoは、適切な状況下であれば、自己株式の取得は責任ある現金の配分であると考えております。Saputoは現在、NCIBに基づく普通株式の買付を継続する予定ですが、かかる買付が完了する保証はありません。 2024年11月8日、SaputoがTSXにNCIBを申請した時点では、424,358,459株の普通株式が発行されております。NCIBに基づき、2025年2月6日現在、Saputoは1,782,863株の普通株式を加重平均購入価格25.28ドルで取得している。 世界戦略計画の更新 乳製品市況の低迷、インフレ圧力、厳しい個人消費環境の累積的な影響により、当社は以前の期待に反して成果を上げる能力に大きな影響を受けています。このため、以前開示した長期調整後EBITDA1 の目標を撤回することにしました。 当社の管理下にある取り組みから期待される利益は、有意義な改善機会である。コスト効率を高め、さらなる成長機会を獲得することで、当社の取り組みが戦略的野心を実行し、当社の長期的成功を確かなものにすると強く確信しています。 追加情報 詳細については、2025年度第3四半期の要約中間連結財務諸表、その注記、および経営陣による検討と分析をご参照ください。これらの文書は、SEDAR+の会社概要（www.sedarplus.ca）および当社ウェブサイトの「投資家」セクション（www.saputo.com）で入手できます。 ウェブキャストおよび電話会議 ウェブキャストおよび電話会議は2025年2月7日（金）午前8時30分（米国東部時間）に開催される。 ウェブキャストでは、まず短いプレゼンテーションを行い、その後質疑応答の時間を設けます。講演者は、カール・コリッツァ社長兼CEOとマキシム・テリエンCFO兼秘書です。 参加方法 ウェブキャスト : このリンクからイベントのライブ・ウェブキャストにアクセスできます。 プレゼンテーションのスライドはウェブキャストに含まれるほか、サプート社ウェブサイト（www.saputo.com）の「投資家」セクションの「イベントカレンダー」からもご覧いただけます。 会議回線：1-888-596-4144 会議ID：2834054 開始時間の5分前にダイヤルしてください。 電話会議およびウェブキャストによるプレゼンテーションの再生 参加できない方のために、ウェブキャストプレゼンテーションはSaputo社ウェブサイト(www.saputo.com)の「投資家」セクションの「イベントカレンダー」にアーカイブされます。 サプート社について 世界トップ10に入る乳製品加工メーカーであるSaputo社は、チーズ、牛乳、長期保存可能な牛乳・クリーム製品、培養製品、乳製品原料など、最高品質の乳製品を幅広く製造、販売、流通させている。Saputo社は、カナダではトップクラスのチーズメーカー、流動乳・クリーム加工業者であり、オーストラリアではトップクラスの乳製品加工業者、アルゼンチンではトップの乳製品加工業者である。米国では、Saputo社はチーズのトップ3に入り、賞味期限延長乳製品と培養乳製品のトップメーカーのひとつである。英国では、ブランドチーズと乳製品スプレッドのトップメーカーである。乳製品ポートフォリオに加え、Saputo社は様々な代替乳製品を製造、販売、流通させている。Saputo社の製品は、市場をリードするブランドやプライベートブランドとして数カ国で販売されている。Saputo Inc.は株式公開企業であり、その株式はトロント証券取引所に「SAP」のシンボルで上場している。サプートの活動はwww.saputo.com、またはフェイスブック、インスタグラム、リンクトインでフォローしてください。 投資家からのお問い合わせ ニコラス・エストレラ シニア・ディレクター、インベスター・リレーションズ 1-514-328-3117 メディアに関するお問い合わせ 1-514-328-3141 / 1-866-648-5902 media@saputo.com 将来の見通しに関する記述に関する注意 本ニュースリリースには、適用される証券取引法の意味において、将来の見通しに関する記述が含まれています。これらの将来見通しに関する記述には、特に、当社の目的、見通し、事業プロジェクト、戦略、信念、期待、目標、コミットメント、目標、野心および戦略的計画（これらの目標、コミットメント、目標、野心および戦略的計画を達成する当社の能力を含む）に関する記述、ならびに過去の事実以外の記述が含まれます。「予測」、「追求」、「プロジェクト」、「可能性」、「目標」、「誓約」、またはこれらの用語の否定形もしくは変形形、条件付き時制もしくは未来時制の使用、または類似の性質を有する語および表現は、将来見通しに関する記述を識別するためのものです。本ニュースリリースに含まれる歴史的事実に関する記述以外のすべての記述は、適用される証券取引法の意味における将来予想に関する記述に該当する可能性があります。 その性質上、将来の見通しに関する記述には固有のリスクや不確実性が伴います。実際の結果は、そのような将来見通しに関する記述で述べられ、暗示され、または予測されたものとは大きく異なる可能性があります。その結果、当社はいかなる将来予想に関する記述も実現することを保証するものではなく、これらの将来予想に関する記述は歴史的事実の記述でも将来の業績を保証するものでもないことを読者に警告します。将来予想に関する記述の作成に際してなされた仮定、期待、見積もり、および実際の結果が現在の予想と大きく異なる原因となりうるリスクと不確実性については、カナダ証券監督当局に随時提出される当社の資料に記載されています。これには、SEDAR+の当社プロファイル（www.sedarplus.ca）で入手可能な2024年6月6日付の経営陣による検討および分析の「リスクと不確実性」のセクションが含まれます。 こうしたリスクと不確実性には以下が含まれる：製造物責任、生乳およびその他の投入資材の入手可能性と価格変動、競争的な市場環境において投入資材のコスト上昇を顧客に転嫁する能力、サプライチェーンの緊張とサプライヤーの集中、当社が事業を展開する国および国際市場における乳製品の価格変動、有能な人材を特定し、引き付け、維持する能力、業界における競争環境の激化、顧客の統合、事業の中断、機密保持、データ完全性事業、電子メールの漏洩に関連する不正行為に関連するサイバー脅威およびその他の情報技術関連リスク、予期せぬ事業の中断；継続的な経済的・政治的不確実性（最近の関税発表、経済状況の実際または認識される変化、景気減速または景気後退に起因するものを含む）；気候変動の潜在的影響、環境持続可能性問題への関心の高まり、当社のグローバル戦略計画が期待通りに実行されないこと、または買収した事業を適時かつ効率的に適切に統合できないこと、資本支出が計画通りに完了しないこと、金利の変化、資本市場および信用市場へのアクセスの変化。その他、当社が現時点で認識していない、あるいは重要でないと判断しているリスクや不確実性が存在する可能性がありますが、その場合でも当社の事業、財務状態、流動性、業績、評判に悪影響を及ぼす可能性があります。 将来の見通しに関する記述は、特に、予測される収益と費用、当社が事業を展開する、あるいは当社の活動に影響を与えうる経済、業界、競争、規制環境、有能で多様な人材を特定し、惹きつけ、維持する当社の能力、顧客および消費者を惹きつけ、維持する当社の能力などに関する経営陣の現在の見積もり、期待、仮定に基づいています；当社の環境パフォーマンス、当社の持続可能性への取り組みの結果、当社の環境および持続可能性への取り組みの効果、当社の営業コスト、当社が事業を展開している様々な市場における最終製品の価格設定、当社のグローバル戦略計画の成功、資本支出プロジェクトを計画通りに展開する当社の能力；第三者への依存、戦略的イニシアティブから効率性とコスト最適化を獲得する能力、消費者の嗜好と需要の変化を正しく予測し、識別し、解釈する能力、そうした変化に対応する新製品を提供する能力、競合他社の技術革新に対応する能力、当社のブランド価値を活用する能力；当社の主要製品カテゴリーまたはプラットフォームにおける収益成長を推進する能力、または成長率が高く収益性の高いカテゴリーに製品を追加する能力、M&A戦略の成功、当社製品に対する市場の需給水準、倉庫管理、物流、輸送コスト、実効税率、カナダドルとチーズおよび乳製品原料の通貨の為替レート。財務業績目標を設定するために、当社は、マクロ経済状況の大幅な悪化がないこと、インフレによるコスト上昇圧力を緩和する当社の能力、USA市場要因2、原料市場、商品価格、外国為替、労働市場の状況および当社施設の人員レベル、価格弾力性の影響、当社施設の生産能力と生産性を向上させる当社の能力、および当社製品に対する需要の伸び、などについて仮定しています。当社の環境目標、公約、および目標を達成する当社の能力はさらに、当社の目標、公約、および目標を達成するために必要なすべての技術にアクセスし、実施する能力、技術の開発と実績、技術革新、および技術の将来の使用と展開、および関連する将来予想される結果、市場がまだ発展途上であり、無効または撤回されるリスクのある炭素および再生可能エネルギー手段へのアクセス可能性、および環境規制などにも左右されます。2025年サプライチェーン誓約を達成する当社の能力は、とりわけ、サプライヤーとの関係を活用する当社の能力、および持続可能性を提唱する当社の努力に左右される。 経営陣は、これらの見積もり、期待、仮定は本書の日付現在において合理的なものであり、本質的に将来の出来事に関するビジネス、経済、競争、その他の重大な不確実性および偶発事象の影響を受けるものであり、従って、かかる日付以降に変更される可能性があると考えています。将来の見通しに関する記述は、将来の財務計画に関する評価を含め、Saputoに関する情報を株主に提供することを意図したものであり、その他の目的には適さない場合があります。将来予想に関する記述を過度に重視すべきではなく、かかる将来予想に関する記述に含まれる情報は、他のいかなる日付においても依拠すべきではありません。 Saputoが別段の記載をしない限り、本ニュースリリースに記載されている将来の見通しに関する記述は、本ニュースリリースの日付時点における当社の見積もり、予想、仮定を記述したものであり、従って、その日付以降に変更される可能性があります。適用される証券取引法において要求される場合を除き、Saputoは、書面または口頭を問わず、新たな情報、将来の出来事、またはその他の結果に関わらず、当社自身または当社のために随時行われる将来の見通しに関する記述を更新または修正する義務を負いません。ここに記載されているすべての将来見通しに関する記述は、この注意書きによって明示的に限定されています。 1 セグメント合計、非GAAP財務指標、または非GAAP比率。当該指標または比率の定義および構成、ならびに主要な財務諸表における最も類似した指標との調整（該当する場合）を含む詳細については、本ニュースリリースの「非GAAP指標」の項をご参照ください。 2 「経営陣による検討と分析」の「用語解説」の項を参照。 四半期財務情報の抜粋 会計年度 2025年 2024年 2023年 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 売上高 4,994 4,708 4,606 4,545 4,267 4,323 4,207 4,468 調整後EBITDA1 417 389 383 379 370 398 362 392 調整後EBITDAマージン1 8.4 % 8.3 % 8.3 % 8.7 % 9.2 % 8.6 % 8.8 % 純利益（損失）(518) 純利益（損失） (518) 126 142 92 (124) 156 141 159 純利益（損失）率4 (10.4 )% 2.7 % 3.1 % 2.0 % (2.9 )% 3.6 % 3.4 % 3.6 構造改革費用2 - 5 - 15 4 - - 21 ハイパーインフレに伴う損失（利益）（アルゼンチンの純貨幣ポジション）2 事業買収に関連する無形資産の償却2 16 15 15 15 15 16 15 16 調整後純利益1 167 157 167 156 163 181 154 196 調整後純利益率1 3.3 % 3.3 % 3.6 % 3.4 % 3.8 % 4.2 % 3.7 % 4.4 1株当たり利益（損失）（基本的および希薄化後） (1.22 ) 0.30 0.33 0.22 (0.29 ) 0.37 0.33 0.38 調整後EPS基本通期1 0.39 0.37 0.39 0.37 0.38 0.43 0.37 0.47 調整後EPS希薄化後1 0.39 0.37 0.39 0.37 0.38 0.43 0.36 0.46 調整後EBITDAにプラスの（マイナスの）影響を与える要因1 会計年度 2025年 2024年 2023年 第3四半期 第2四半期 第1四半期 第4四半期 第3四半期 第2四半期 第1四半期 第4四半期 米国市場要因3,4 (20 ) (17 ) 15 (61 ) (27 ) 32 (14 ) 29 在庫評価減 ハイパーインフレ会計3,5 (アルゼンチン) (28 ) (15 ) (9 ) (6 ) (36 ) (10 ) - (17 ) 外貨換算4,6 8 1 4 - 3 7 4 5 1 セグメント合計、非GAAP財務指標、または非GAAP比率。当該指標または比率の定義および構成、ならびに主要な財務諸表における最も比較可能な指標との調整（該当する場合）を含む詳細については、本ニュースリリースの「非GAAP指標」の項をご参照ください。 2 法人税等控除後。 3 「経営陣による検討と分析」の「用語解説」の項を参照。 4 前年同期との比較。 5 アルゼンチンペソからカナダドルへの換算による影響を含む。 6 為替には米ドル、豪ドル、英ポンドからカナダドルへの換算による影響を含む。 2024年12月期第3四半期および通期連結業績 営業収益 2025年度第3四半期の売上高は、前年同期の42億6,700万ドルから7億2,700万ドル（17.0％）増の49億9,400万ドルとなった。 すべての部門で増収となり、販売量の増加と国内販売価格の上昇を反映しました。輸出市場における国際的なチーズおよび乳製品原料の市場価格の上昇がプラスに作用しました。 米国部門の平均ブロック市場価格2 および平均バター市場価格2 の変動によるプラスの影響は合計で 8,200 万ドルでした。 売上高には、前年同期の3億300万ドルのマイナス影響に対し、ハイパーインフレ会計2の適用による5100万ドルの非現金プラスの影響が乳製品部門（アルゼンチン）の売上高に含まれています。 アルゼンチン・ペソ以外の外貨のカナダドルへの換算は、約9,200万ドルのプラスの影響を与えた。 2025年度第3四半期累計の売上高は143億800万ドルで、127億9700万ドルに対し15億1100万ドル（11.8％）増加した。 すべての部門において増収となり、販売数量の増加と国内販売価格の上昇を反映しました。輸出市場における国際的なチーズおよび乳製品原料の市場価格の上昇がプラスに作用しました。 米国部門の平均ブロック市場価格2 およびバター市場価格2 の変動によるプラスの影響は、合わせて2億9,100万ドルでした。 売上高には、前年同期の3億1,800万ドルのマイナス影響に対し、ハイパーインフレ会計2の適用による6,800万ドルの現金支出を伴わないプラスの影響が乳製品部門（アルゼンチン）の売上高に含まれています。 アルゼンチン・ペソ以外の外貨のカナダドルへの換算によるプラスの影響は約2億600万ドルであった。 営業費用 (単位：百万カナダドル） 12月31日に終了した3ヵ月間 12月31日に終了した9ヵ月間 12月31日に終了した9ヵ月間 2024 2023 2024 2023 減価償却費を除く営業費用 4,577百万ドル 3,897百万ドル 13,119百万ドル 11,667百万ドル 追加 減価償却費 161 147 462 438 構造改革費用 減価償却費、償却費、構造改革費用を含む営業費用 $ 4,738 $ 4,050 $ 13,588 $ 12,111 2025年度第3四半期の減価償却費、償却費、構造改革費用を含む営業費用は合計47億3,800万ドルで、前年同期の40億5,000万ドルから6億8,800万ドル（17.0％）増加した。2025年度9ヵ月間の減価償却費、償却費、構造改革費用を含む営業費用の合計は135億8,800万ドルで、前年同期の121億1,100万ドルから14億7,700万ドル（12.2％）増加した。 これらの増加は、販売量の増加、商品市況の上昇およびそれらが使用する原材料および消耗品のコストに与える影響、アルゼンチンのハイパーインフレ、賃上げの影響を含む人件費の上昇に伴うものである。これらの増加には減価償却費および償却費の増加も含まれるが、これは主にグローバル戦略計画の下での資本プロジェクトに関連する資産の試運転および廃止の正味効果に起因するものである。営業費用には、コスト抑制策および業務効率化による好影響が含まれる。 2025年度第2四半期には、主に乳製品部門（オーストラリア）の1事業所を閉鎖することに関連して、総額700万ドル（税引き後500万ドル）の退職金および事業所閉鎖費用を計上しました。2025年度第1四半期および第3四半期にはリストラ費用はありませんでした。 2024年度第3四半期には、乳製品部門（米国）の1事業所の閉鎖発表に関連して、現金支出を伴わない固定資産評価損400万ドルと従業員関連費用200万ドルを含む事業再編費用600万ドル（税引き後400万ドル）を計上しました。2024年度上半期にはリストラ費用はなかった。 純利益（損失） 2025年度第3四半期の純損失は合計5億1,800万ドル（前年同期は1億2,400万ドルの純損失）となりました。純損失が増加した主な要因は、現金支出を伴わないのれん代および無形固定資産の減損費用の増加、減価償却費の増加、法人所得税費用および金融費用の増加によるものですが、構造改革費用の減少、前年同期の損失に対するハイパーインフレによる利益（アルゼンチンの純貨幣ポジション）、および以下に記載する調整後EBITDA1の増加につながった要因により相殺されました。 2025年度第3四半期累計の純損失は2億5,000万ドル（前年同期は1億7,300万ドル）であった。純損失の主な要因は、現金支出を伴わないのれん代および無形固定資産の減損費用の増加、減価償却費の増加、構造改革費用、ハイパーインフレに伴う損失（アルゼンチンの純金銭ポジション）の増加、法人所得税費用および金融費用の増加であり、これらは後述のように調整後EBITDA1 の上昇をもたらした要因を相殺した。 調整後EBITDA1 2025年度第3四半期の調整後EBITDA1は4億1,700万ドルで、前年同期の3億7,000万ドルから4,700万ドル（12.7%）増加した。 カナダ部門の調整後EBITDAは16.7％、2,500万ドル増加しました。これは、業務効率化、販売数量の増加、有利な製品ミックス、一般管理費の減少によるものです。 米国部門の調整後EBITDAは2,700万ドル（20.3%）増加しました。この増加には、チーズ・ネットワークへの設備投資、操業度の向上と生産性向上による販売数量の増加、サプライ・チェーンへの取り組み、コスト削減、販売費および一般管理費の削減などによる約3,000万ドルの増益が含まれます。 米国市場要因2は、不利なミルクチーズスプレッド2により2,000万ドルのマイナス影響を与えた。これは、バター市場平均価格2 の変動に対する乳製品の価格設定プロトコルの有利な影響により一部緩和された。 国際部門では、調整後EBITDAが3,400万ドル（40％）減少しましたが、これは主にアルゼンチン・ペソの切り下げがインフレに追いつかず、乳価の上昇を含む生産コストの上昇につながったためです。アルゼンチンにおける生乳の供給量が減少したことも生乳コスト上昇の一因となった。アルゼンチン・ペソの切り下げが前年同期に比べて緩やかであったため、米ドル建て輸出販売の収益性が低下しました。オーストラリアでは、2024年7月1日から適用されている生乳コスト引き下げの恩恵を受けた。国際部門の調整後EBITDAには、酪農部門（アルゼンチン）の業績へのハイパーインフレ会計2の適用による現金支出を伴わないマイナス影響2,800万ドルが含まれる。 欧州部門では、酪農部門（英国）のマージンが高コストの過剰在庫を売却していた前年度から回復を続けたため、調整後EBITDAは前年同期の200万ドルに対して2900万ドル増加しました。 アルゼンチン・ペソ以外の外貨のカナダドルへの換算の影響は、合計で約800万ドルの不利な影響を及ぼしました。 2025年度第3四半期累計の調整後EBITDA1 は11億8,900万ドルで、前年同期の11億3,000万ドルから5,900万ドル（5.2％）増加した。 カナダ部門の調整後EBITDAは10.9％（4,800万ドル）増加し、これは業務効率化、販売数量の増加、良好な製品ミックス、一般管理費の減少によるものである。 米国部門の調整後EBITDAは8,400万ドル（21.9%）増加した。この成長には、チーズ・ネットワークへの設備投資、販売数量の増加を促進する稼働率および生産性の向上を含む業務改善、サプライ・チェーンへの取り組み、コスト削減、販売費および一般管理費の削減による約7,400万ドルの利益が含まれています。 米国市場要因2は、不利なミルクチーズスプレッド2により2,200万ドルのマイナス影響を与えた。これは、バター市場平均価格2 の変動に対する乳製品の価格設定プロトコルの有利な影響により一部緩和された。乳製品原料市場価格の上昇はプラスの影響を与えた。 国際部門では、調整後EBITDAが9,500万ドル（38.8%）減少しましたが、これは主に国際的なチーズおよび乳製品原料の市場価格と原料である生乳のコストとの関係が不利になったことによるものです。これは、2024年7月1日以降のオーストラリアにおける生乳コスト引き下げによる好影響により一部相殺されました。 アルゼンチンでは、ペソの切り下げがインフレ率に追いつかず、乳コストの上昇を含む生産コストの上昇につながった。アルゼンチンでは生乳の供給量が減少し、生乳コストの上昇につながった。アルゼンチン・ペソの切り下げが前年同期に比べて緩やかだったため、米ドル建て輸出販売の収益性が低下した。国際部門の調整後EBITDAには、酪農部門（アルゼンチン）の業績へのハイパーインフレ会計2の適用による現金支出を伴わないマイナス影響5,200万ドルが含まれる。 欧州部門の調整後EBITDAは2,200万ドル（36.7%）増加しました。これは、高コストの過剰在庫を売却していた前年度から乳製品部門（英国）のマージンが回復したためです。第1四半期に、乳製品部門（英国）は残りの高コスト在庫のサイクルスルーを終了しました。 アルゼンチン・ペソ以外の外貨のカナダドルへの換算の影響は、合計で約1,300万ドルでした。 のれん代および無形資産の減損 2025年度第3四半期および9ヶ月間において、現金支出を伴わないのれん代および無形資産の減損費用6億8,400万ドル（税引き後6億7,400万ドル）が欧州部門の乳製品部門（英国）に対して計上されました。 2024年12月31日現在、乳製品部門（英国）の資金生成単位（英国CGU）の年次のれん代減損テストを実施するにあたり、主に、インフレの継続や金利の上昇など、英国で厳しい市場環境が続いていることから、将来の割引キャッシュ・フローの見積もりが減額されました。マージンは2025年度中に改善されつつありますが、これらの改善は当初予想されたほど急速ではなかったため、予想回復期間は長くなっています。 その結果、英国CGUの推定回収可能価額は帳簿価額を下回ると判断され、現金支出を伴わないのれん代減損費用が計上された。追加情報については、要約中間連結財務諸表の注記4をご参照ください。 減損費用には、取得した無形資産に関連する現金支出を伴わない費用も含まれている。 2024年度第3四半期および9ヶ月間において、国際部門の乳製品部門（オーストラリア）に関連して、現金支出を伴わないのれんの減損費用2億6,500万ドルが計上されました。 2023年12月31日現在、酪農部門（豪州）の資金生成単位（豪州CGU）の年次のれん代減損テストを実施するにあたり、豪州の生乳生産量が減少する中、国際的なチーズ・乳製品原料価格と農場出荷乳価の関係がますます乖離しているため、将来の割引キャッシュ・フローの見積りが減少しました。 その結果、豪州CGUの推定回収可能価額は帳簿価額を下回ると判断され、豪州CGUののれん代総額として現金支出を伴わない265百万米ドルののれん代減損費用（非課税）が計上された。追加情報については、要約中間連結財務諸表の注記4を参照のこと。 ハイパーインフレによる損失（利益）（アルゼンチンの純金融ポジション） 2025年度第3四半期のハイパーインフレに伴う利益は合計500万ドル（2024年度は300万ドルの損失）であった。2025年度9ヶ月間のハイパーインフレに係る損失は合計1,600万ドル（2024年度は1,000万ドル）であった。ハイパーインフレに伴う損失（利益）は、酪農部門（アルゼンチン）のハイパーインフレ会計2 の適用に関連するもので、その貸借対照表金額に対するインフレ連動および通貨換算の非現金効果を含んでいる。ハイパーインフレに伴う損失（利益）は、アルゼンチンのインフレ連動率およびアルゼンチン・ペソ／カナダドルの換算レートの変動により、前四半期比で変動する。 金融費用 2025年度第3四半期の金融費用は、前年同期比1,000万ドル増の5,200万ドルであった。2025年度9ヶ月間の金融費用は合計1億3,900万ドルで、前年同期に比べ1,300万ドル増加した。これらの増加は主に、銀行借入の増加による支払利息の増加、外貨換算による不利な影響、ならびに酪農部門（アルゼンチン）のインフレ指標およびハイパーインフレ会計2によるものである。 法人所得税 2025年度第3四半期の法人所得税は4,300万ドル、2025年度9ヶ月間の法人所得税は1億3,100万ドルであった。2025年度第3四半期および2024年度にそれぞれ6億8,400万ドルおよび2億6,500万ドルの現金支出を伴わないのれん代および無形資産の減損費用の影響を除いた実効税率は、前年同期の18％および20％に対し、2025年度第3四半期および2025年度9ヶ月間ともに25％となります。 上記の2025年度第3四半期および9ヶ月間の実効税率は、主にアルゼンチンにおけるインフレの税務・会計処理によるマイナスの影響により、前年同期より高くなりました。 実効税率は、当社が事業を展開する様々な国・地域における四半期および通年の収益の地域的構成、アルゼンチンにおけるインフレの税務・会計処理、課税所得の金額および源泉、税法および法人税率の改正、前提条件の変更、ならびに当社が税務資産および税務負債に対して使用する見積もりにより変動し、増減する可能性があります。 調整後純利益1 2025年度第3四半期の調整後純利益1は1億6,700万ドルで、前年同期の1億6,300万ドルから400万ドル（2.5%）増加しました。 2025年度9ヵ月間の調整後純利益1は、前年同期の4億9,800万ドルに対し700万ドル（1.4%）減の4億9,100万ドルでした。 これらの変動は主に、現金支出を伴わないのれん代および無形資産の減損費用、事業再編費用、および現金支出を伴わないハイパーインフレに伴う損失（利益）（アルゼンチンの純金融ポジション）の影響を除いた、上記の純利益減少要因によるものである。 1 セグメント合計、非GAAP財務指標、または非GAAP比率。当該指標または比率の定義や構成、主要な財務諸表における最も比較可能な指標との調整（該当する場合）など、詳細については本ニュースリリースの「非GAAP指標」の項をご参照ください。 2 「経営陣による検討と分析」の「用語解説」の項を参照。 部門別情報 カナダ部門 2025年度 2024 第3四半期 第2四半期 第1四半期 第4四半期 第3四半期 第2四半期 第1四半期 売上高 1,359 1,294 1,253 1,192 1,271 1,248 1,211 調整後EBITDA 175 162 153 138 150 148 144 調整後EBITDAマージン 12.9 % 12.5 % 12.2 % 11.6 % 11.8 % 11.9 % 11.9 % 11.9 米国セクター 2025年度 2024年度 第3四半期 第2四半期 第1四半期 第4四半期 第3四半期 第2四半期 第1四半期 売上高 2,305 2,225 2,085 1,928 2,056 1,950 1,876 調整後EBITDA 160 145 162 138 133 147 103 調整後EBITDAマージン 6.9 % 6.5 % 7.8 % 7.2 % 6.5 % 7.5 % 5.5 調整後EBITDAにプラスの（マイナスの）影響を与える要因（複数選択可 2025年度 2024年度 第3四半期 第2四半期 第1四半期 第4四半期 第3四半期 第2四半期 第1四半期 米国市場要因1,2 (20) (17) 15 (61) (27) 32 (14) 在庫評価減 - - - - - - - - - - (10) 米国為替2 4 2 2 - - 3 5 1 「経営陣による検討および分析」の「用語解説」の項を参照。 2 前年同期比。 その他の関連情報 (単位：米ドル、平均為替レートを除く） 会計年度 2025年 2024年 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 ブロック市場価格1 始値 2.120 1.910 1.418 1.470 1.720 1.335 1.850 終値 1.910 2.120 1.910 1.418 1.470 1.720 1.335 平均 1.814 2.057 1.793 1.516 1.620 1.817 1.579 バター市場価格1 始値 2.805 3.125 2.843 2.665 3.300 2.440 2.398 終値 2.550 2.805 3.125 2.843 2.665 3.300 2.440 平均 2.603 3.093 3.029 2.737 2.898 2.706 2.394 ホエイパウダーの平均市場価格1 0.613 0.506 0.401 0.436 0.370 0.265 0.358 スプレッド1 (0.270 ) (0.196 ) (0.127 ) (0.125 ) (0.061 ) 0.075 (0.061 ) 米国の対カナダドル平均為替レート2 1.401 1.364 1.368 1.349 1.359 1.344 1.343 1 「経営陣による検討と分析」の「用語解説」の項を参照。 2 カナダ銀行公表情報に基づく。 国際部門 2025年度 2024年度 第3四半期 第2四半期 第1四半期 第4四半期 第3四半期 第2四半期 第1四半期 売上高 1,019 912 1,004 1,135 636 879 868 調整後EBITDA 51 54 45 88 85 83 77 調整後EBITDAマージン 5.0 % 5.9 % 4.5 % 7.8 % 13.4 % 9.4 % 8.9 調整後EBITDAにプラスの（マイナスの）影響を与える要因（複数選択可 会計年度 2025年 2024年 第3四半期 第2四半期 第1四半期 第4四半期 第3四半期 第2四半期 第1四半期 在庫評価損 - - - - (14) (7) ハイパーインフレ会計1 乳製品部門（アルゼンチン） (28) (15) (9) (6) (36) (10) オーストラリア通貨換算2 2 - 1 (1 ) - (2 ) (2 ) 1 「経営陣による検討と分析」の「用語解説」を参照。 2 前年同期比。アルゼンチン・ペソからカナダ・ドルへの換算による影響は、「ハイパーインフレ会計-乳製品部門（アルゼンチン）」の項目に含まれている。 ハイパーインフレ会計3 - プラス（マイナス）影響 - 乳製品部門（アルゼンチン） 2025年度 2024年度 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 収益への影響 51 12 5 269 (303 ) (3 ) (12 ) 調整後 EBITDA への影響 (28) (15) (9) (6) (36) (10) ハイパーインフレによる(損失)利益 (アルゼンチンの純金融ポジション)4 5 (11 ) (10 ) (34 ) (3 ) (9 ) (2 ) 3 「経営陣による検討および分析」の「用語解説」の項を参照。 4 この金額は調整後EBITDAには影響しない。詳細は経営陣による検討および分析の「2024年度第3四半期および12月期の連結業績」を参照。 欧州セグメント 2025年度 2024年度 第3四半期 第2四半期 第1四半期 第4四半期 第3四半期 第2四半期 第1四半期 売上高 311 277 264 290 304 246 252 調整後EBITDA 31 28 23 15 2 20 38 調整後EBITDAマージン 10.0 % 10.1 % 8.7 % 5.2 % 0.7 % 8.1 % 15.1 調整後EBITDAにプラスの（マイナスの）影響を与える要因（複数選択可 2025年度 2024年度 第3四半期 第2四半期 第1四半期 第4四半期 第3四半期 第2四半期 第1四半期 英国の為替1 1 1 1 1 3 3 1 1 前年同期比。 非 GAAP 指標 当社はGAAPに従って業績を報告しており、一般的にはGAAPを用いて作成された財務指標を用いて業績を評価しています。ただし、本ニュースリリースでは、GAAPに基づく標準的な意味を持たない特定の非GAAP指標およびその他の財務指標についても言及しており、本セクションで説明しています。 当社は非GAAP指標および比率を使用し、投資家に当社の営業成績および財務状況を評価・測定するための補足的指標を提供しています。これらの指標は、当社の中核事業の業績をあまり示さない項目を排除し、当社の経営成績および財政状態の傾向の分析を歪める可能性があるため、重要な補足的指標であると考えています。また、当社は営業および財務業績を期間ごとに比較しやすくするため、年間予算と見通しを作成するため、および経営陣の報酬の構成要素を決定するために、非GAAP指標を使用しています。GAAPに準拠して作成された財務指標に加えて、これらの非GAAP指標を使用することで、投資家が経営陣と同様の方法で当社の経営成績、基礎的業績、将来の見通しを評価することが可能になると考えています。これらの指標は、経営成績の理解を深めるための補完的なものとして表示されていますが、GAAPに代わるものではありません。 これらの非GAAP指標はGAAPの下で標準化された意味を持たず、他の発行体が提示する同様の指標と比較できる可能性は低い。また、これらの非GAAP財務指標の定義は、他の発行体が提示する類似の指標と比較できない可能性があります。また、非GAAP財務指標は、GAAPに準拠して作成された関連財務情報の代替とみなされるべきではありません。本セクションでは、本ニュースリリースで使用されている各非GAAP指標の構成要素とその分類について説明します。 非GAAP財務指標および比率 非GAAP財務指標とは、当社の財務業績、財政状態、またはキャッシュ・フローを表す財務指標であり、当社の財務諸表に開示されている最も直接的に比較可能な財務指標の構成要素に含まれる金額を除外するか、または含まれない金額を含むものです。非GAAP比率とは、比率、分数、パーセンテージ、または類似の表現の形で開示され、非GAAP財務指標を構成要素の1つまたは複数として持つ財務指標です。 以下は、当社が使用している非GAAP財務指標および比率の説明と、該当する場合は最も比較可能なGAAP財務指標との調整表です。 調整後純利益および調整後純利益率 調整後純利益とは、構造改革費用、企業買収に関連する無形資産の償却費、のれん代および無形資産の減損費用、ハイパーインフレに伴う損失（利益）（アルゼンチンの純貨幣ポジション）控除前の純利益と定義され、該当する法人税等控除後です。調整後純利益率は、売上高に対する調整後純利益の比率として定義される。調整後純利益および調整後純利益率は、営業外項目や現金支出を伴わない項目の影響を排除することにより、継続的な事業活動の精度を高めることができるため、投資家にとって有用な情報であると考えています。また、事業買収の歴史に照らし合わせると、買収した無形資産の償却に関連する様々な会計方針の適用を含め、修正純利益は同業他社グループに対する業績を評価するためのより効果的な指標になると考えています。 また、調整後純利益と調整後純利益率は投資家にとって有用であると考えています。なぜなら、調整後純利益と調整後純利益率は、期間ごとに変動する可能性のある特定の評価減、費用、利益、回収、および税法改正や税率制定の影響によって覆い隠される可能性のある、事業の基本的な傾向を特定するのに役立つからです。証券アナリスト、投資家、その他の関係者も、発行体の業績を評価するために修正純利益を使用していると考えます。これらの項目を除いたとしても、それらが非経常的なものであることを意味するものではありません。これらの指標はGAAPの下で標準化された意味を持たないため、他社が提示する同様の指標と比較できる可能性は低い。 以下の表は、当期純利益と調整後当期純利益の調整表です。 12月31日に終了した9ヵ月間 第3四半期連結累計期間 12月31日に終了した9ヵ月間 2024 2023 2024 2023 純利益（損失） (518) (124) (250) 173 構造改革費用1 - 4 5 4 事業買収に関連する無形資産の償却1 16 15 46 46 のれん代および無形資産の減損1 674 265 674 265 ハイパーインフレによる損失（利益）（アルゼンチンの純貨幣ポジション）1 (5) 3 16 10 調整後純利益 167 163 491 498 売上高 4,994 4,267 14,308 12,797 調整後純利益率 3.3 % 3.8 % 3.4 % 3.9 1 該当期間の要約中間連結損益計算書に表示されているとおり。 調整後基本的1株当たり利益（EPS）および調整後希薄化後1株当たり利益（EPS 調整後基本的EPS（基本的普通株式1株当たり調整後純利益）および調整後希薄化後EPS（希薄化後普通株式1株当たり調整後純利益）は非GAAPベースの比率であり、GAAPに基づく標準的な意味を有していません。したがって、これらの指標は他の発行体が提示する類似の指標と比較することはできません。調整後基本的EPSおよび調整後希薄化後EPSは、調整後当期純利益を基本的および希薄化後の期中平均発行済普通株式数で除したものと定義しています。調整後当期純利益は非GAAP財務指標です。調整後純利益の詳細については、上記の調整後純利益および調整後純利益率の項をご参照ください。 当社は調整後基本EPSおよび調整後希薄化後EPSを使用しており、特定の証券アナリスト、投資家、およびその他の利害関係者は、事業再編費用、事業買収に関連する無形資産の償却費、資産処分益、のれん代および無形資産の減損費用、およびハイパーインフレに伴う損失（利益）（アルゼンチンの純金融ポジション）の影響を除いた当社の業績を評価するために、とりわけこれらの指標を使用していると考えています。これらの項目は業績の比較可能性に影響を与え、業績動向の分析を歪める可能性があるため、除外している。調整後EPSはまた、経営陣に対する長期インセンティブ報酬の決定要素でもある。 セグメント指標の合計 セグメント合計とは、2つ以上の報告セグメントの小計または合計である財務指標であり、要約中間連結財務諸表の注記に開示されていますが、主要な財務諸表には開示されていません。連結調整後EBITDAはセグメント合計の指標である。 連結調整後EBITDAは、当社の4つの地理的セクターの調整後EBITDAの合計です。当社は4つのセクターで事業を報告している：カナダ、米国、国際、欧州。カナダ部門は乳製品部門（カナダ）、米国部門は乳製品部門（米国）、国際部門は乳製品部門（オーストラリア）および乳製品部門（アルゼンチン）、欧州部門は乳製品部門（英国）で構成されています。小売、外食、産業という3つの異なる市場セグメントで製品を販売している。 調整後EBITDAおよび調整後EBITDAマージン 調整後EBITDAは、税金、金融費用、ハイパーインフレによる損失（利益）（アルゼンチンの純金銭ポジション）、リストラ費用、のれん代および無形資産の減損費用、減価償却費および償却費控除前の純利益（損失）と定義され、要約中間連結損益計算書に表示される指標である。調整後EBITDAマージンは、売上高に対する調整後EBITDAの比率である。 調整後EBITDAおよび調整後EBITDAマージンは業界共通の指標であるため、投資家に有用な情報を提供すると考えています。また、これらの指標は、以下に列挙する要素の影響による変動がない当社の営業および財務実績の主要な指標であり、コスト効率の高い方法で成長機会を捉え、継続的な事業運営に必要な資金を調達し、長期債務を返済する当社の能力を示すものでもあります。調整後EBITDAは、経営陣が各部門および会社全体の業績を評価し、資源配分の意思決定を行うために使用する主要な利益指標です。証券アナリスト、投資家、その他の利害関係者も、発行体の業績を評価するために調整後EBITDAを使用していると考えています。調整後EBITDAはまた、経営陣に対する短期インセンティブ報酬の決定要素でもあります。 以下の表は連結ベースの純利益と調整後EBITDAの調整表です。 12月31日に終了した3ヵ月間 第3四半期連結累計期間 12月31日に終了した9ヵ月間 2024 2023 2024 2023 純利益（損失） (518) (124) (250) 173 法人税等1 43 31 131 112 金融費用1 52 42 139 126 ハイパーインフレに伴う損失（利益）（アルゼンチンの純貨幣ポジション）1 (5) 3 16 10 構造改革費用1 - 6 7 6 のれん代および無形資産の減損1 684 265 684 265 減価償却費および償却費1 161 147 462 438 調整後EBITDA 417 370 1,189 1,130 売上高 4,994 4,267 14,308 12,797 調整後EBITDAマージン 8.4 % 8.7 % 8.3 % 8.8 1 該当期間の要約中間連結損益計算書に表示されている通り。