Metal Focusによると、世界の金供給量は2025年に1%増加する見込み。貴金属のコンサルタント会社は、鉱山生産の新たな増加からこの成長を期待している。

金市場の包括的なデータと予測を提供するこの年刊誌は、供給の増加と宝飾品製造からの需要の減少を特徴とする複雑な環境を指摘しており、それは9%弱まると予想されている。

このような需要要因にもかかわらず、コンサルタント会社は、金価格が、経済と地政学的情勢に対する投資家の不安により、1オンスあたり3,210ドルの年間平均新記録を樹立すると予想している。

2024年、鉱山生産量は過去最高の3,661トンに増加し、今年もわずかに増加し3,694トンになると予想されている。この伸びは、新規の採掘プロジェクトと、メキシコ、ガーナ、カナダといった国々での好調が続いていることに起因する。中国の大幅な貢献により昨年は12年ぶりの高水準となる1,368トンを記録したリサイクル活動は、市場近辺の在庫が逼迫していることと強気心理が根強いことから、2025年も横ばいで推移すると予想される。

全体的な供給量の増加が予想されるにせよ、840トンという予想余剰量は世界的な需要と投資の流れから見れば比較的控えめなものであるため、市場に残された余力は限られている。

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しかし、小売需要は圧力を受けている。宝飾品製造は2024年に9％減少し、2025年にはさらに16％減少すると予測され、インドや中国など価格に敏感な地域で最大の影響を受ける。

価格の高騰が抑止力となっているが、他の地域でも価格の急激な上昇を調整すると、ある程度の回復力は残っている。工業用需要は驚くほど堅調で、特にエレクトロニクス・セクターではAI主導技術の急増により2024年の消費量が9%増加した。この傾向は今後も続くと予想され、今年はさらに3％の伸びが見込まれている。しかし、歯科用途や装飾用途のような他の分野では、長期的な構造変化が進行していることを反映して、減少の兆しが見えている。

とはいえ、特に機関投資家やアジアの個人投資家の間では、投資への関心は依然として高い。さらに、不安定な世界環境と脱ドル志向の強まりが、多角化戦略を後押ししている。米国債の膨張、金利動向、トランプ政権下での潜在的な貿易摩擦に関する懸念は、すべてこの傾向に寄与している。

中央銀行の継続的な買い入れも特筆すべき役割を果たしている。2024年、これらの機関は過去最高の1,086トンを購入し、2025年の予想は1,000トンとされている。銀行による購入は4年連続であり、上述のリスクに対するヘッジとしての金の重要性を示している。メタル・フォーカスは、投機的な動きにより価格の修正が起こる可能性があるとしながらも、幅広い見通しは依然として高い支持力を維持していると指摘している。

価格ウォッチSPDRゴールド・シェアGLDは年初来で26.04%上昇。

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